Het herstel van de housing starts is tegenvallend zwak (laatste cijfers vielen overigens mee ten opzichte van de verwachting). Het niveau is nog steeds lager dan we in decennia gezien hebben. Zo'n laag niveau houdt overigens wel in dat stijging te verwachten is, alleen al op basis van de bevolkingsgroei in de VS. Maar het herstel gaat nog langzamer dan na 1992, de vorige keer dat de bouwcyclus Kuznetz uit het dal oprees.
Dat is een slecht teken voor de groei van de werkgelegenheid (zie de grafiek van het blog Calculated Risk). Deze moet het dus hebben van herstel van andere investeringen. D.w.z. het komt wel goed, maar het herstel van de werkloosheid zal zwakker zijn dan normaal na herstel uit een investeringsrecessie (Juglar teruggang). Maar toch wel beter dan na de vorige jobless recoveries.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten