Jason Benderly, die in mijn ogen uitstekende modellen heeft voor de verklaring en voorpselling van de Amerikaanse economie, beoordeelde de terugval van kernnieuwe orders in de VS over januari (inclusief de volatiele componenten was er een sterke stijging) anders dan de consensus. Door de opwaartse herzieningen in de vorige maanden (iets dat karakteristiek is voor een ontluikend economisch herstel) is de trend heel mooi. Het huidig herstel is een veel overtuigendere V dan dat in 2003 of 1991 (zie plaatje Bendrely).
De modellen van Benderly voor de groei van software & equipment in de komende twee jaar in de VS laten een groei van 25% (zie plaatje) of zelfs 35% zien (geen plaatje).
Dit is gebaseerd op
(1) gemiddelde leeftijd van equipment (nu hoog)
(2) de te lage investeringen in het verleden versus de hoeveelheid kapitaal
(3) vertraagde doorwerking van het winstherstel (macro cijfers VS, dus zonder de bijzondere lasten)
(4) vertraagde verandering in werkloosheid
Zelf denk ik dat de investeringen in software & equipment slechts met 20% zullen stijgen in 2010 en 2011. Misschien dat ik opnieuw te pessimistisch ben, net als met mijn 4,5% groei van het BNP in de VS voor het vierde kwartaal van 2009.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten