De mooie cijfers van de ISM en de banengroei inclusief opwaartse herzieningen waren voldoende om de Amerikaanse rente uit de range te halen. Verdere rentestijging richting 4,2% lijkt de logische volgende stap.
Daarna wordt het moeilijker: houdt 4,25% of wordt de 10-jaars rente in de VS nog hoger?
Tegen 4.25%+
• ISM topt
• Kerninflatie daalt
• Werkloosheid hoog/ bezettingsgraad laag (de Jackson Hole argumenten)
Vóór 4.25%+
• ISM blijft hoog voor een rente van 4%
• Overheidstekorten te hoog nu quantitative easing is gestopt
• Omgekeerde head shoulder formatie voorspelt flinke stijging
• Grondstoffenprijzen als olie en zilver naar boven doorgebroken
• Bearish flattening is begonnen; yen doorgebroken, goud/zilverprijs omlaag bevestigen flattening.
• Lagere werkloosheid betekent een draai omhoog in de huurstijging op betrekkelijk korte termijn, zoals de apartment REIT’s al aangeven.
Verder commentaar: in bijgevoegd plaatje van ISM versus de rente zie je dat de rente inderdaad vaak topt na het hoogtepunt van de ISM. Ik heb met pijlen aangegeven wat de vorige vergelijkbare situatie was. dat wijst op beperkte verdere stijging van de rente en dan een beperkte daling. De range zou dan 3,2-4,2% kunnen blijven voor de 10-jaarsrente in de VS
Geen opmerkingen:
Een reactie posten