Strategas hintte op een artikel van de ST Louis FED (http://research.stlouisfed.org/publications/mt/20100501/mtpub.pdf) waarbij je kunt zien dat de volgens de Taylor rule de FED in de startblokken moet zitten om de FED te verhogen.
Alleen een te snel ingeprijsde grote renteverhoging richting 4%+ zou volgens Strategas de Fed tegenhouden.
Volgens mij vooral de verkiezingen en de angst voor deflatie, die nu serieuzer is dan de vorige keer dat Bernnanke er zo bang voor was (2004) en het als asymmetrisch risico zag (=beter de rente te laag houden.
De PCE inflatie zal niet veel verder stijgen op korte termijn, maar een nieuwe daling zal niet groot kunnen zijn. Output gap zal kleiner worden als economie boven 3% blijft groeien, zoals waarschijnlijk is. D.w.z. de Taylor rule zegt dat de Fed "behind the curve"zal zijn als ze hun extended period uitzitten waarin ze beloven de rente niet te verhogen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten