Er moet nog heel wat water door de Main de Rijn invloeien voor de ECB overstag gaat en geld gaat drukken.
Het enige middel om de rentestijging op staatsleningen van de kneuzen in de Eurozone, waar sinds vandaag Nederland ook toe behoort, te stoppen wordt nog niet ingezet. De recessie in de Eurozone is nog te mild zoals Super Mario het al zei.
Er kleven dan ook wat vervelende kantjes aan het mateloos opkopen van staatsleningen van de kneuzen.
Jacques Cailloux van RBS noemt o.a. naast de angst voor te veel inflatie als men geld drukt:
(i) de kennelijke senioriteit van de ECB bij de Griekse teloorgang zorgt voor angsten bij de andere obligatiehouders niets meer terug te krijgen bij een default als de ECB te veel leningen opkoopt.
(ii)een mogelijk verlies aan geloofwaardigheid van de ECB bij Duitsland c.s. na alle ontkenningen ooit woeste dingen te gaan doen met geld drukken en miner geloofwaardig is als inflatiebestrijder
(iii) moral hazard bij de zondaars die doorgaan met te grote tekorten omdat de ECB toch alles op moet kopen
(iv) een mogelijke verergering van de politieke crisis in de eurozone omdat landen dreigen met het verlaten van de euro als men wel/geen geld drukt.
Toch moet er iets gebeuren. Dadelijk verliezen ook Nederland en Frankrijk de toegang tot de kapitaalmarkt. Vooral Frankrijk kan Duitsland dan wel overhalen de gekste dingen te doen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten