Je moet ook weer niet te pessimistisch worden, maar de grootste stijging van de S&P500 horen we achter de rug te hebben gezien de stijging van de koers/boekwaarde en de koerswinstverhoudingen. Vooral koers/boekwaarde deed het sinds maart 2009 heel goed om de koersbewegingen te voorspellen. Overigens wat de koers/boekwaarde hoort te zijn met bijbehorende mean reversion verandert nogal in de tijd, dus het getoonde plaatje blijft alleen maar overtuigend als we in het post kredietcrisisscenario tot nu toe blijven zitten.
De vierjaarscyclus suggereert dat we op zeker moment even in een beter waarderingsscenario komen. De S&P500 zou het daarom iets beter kunnen gaan doen dan het plaatje suggereert. Maar toch, het plaatje zegt dat we de meeste stijging van de S&P dit jaar vermoedelijk al gezien hebben.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten