Gaan de PMI's in Europa naar 40 of gaan ze herstellen na september

Mislav Matejka van JP Morgan was ongebruikelijk somber over Europese aandelen en een van de redenen waarom hij zo somber was dat volgens de groei van M1 de PMI's in Europa rond september gemideld op 40 staan.

M1 is een prima leading indicator in Europa. De Bundesbank was niet voor niets een fan van geldgroei als stuurvariabele. Actie dus nodig voor ECB.
PMI's van 40 betekent een veel diepere recessie in Europa dan we nu zien, zagen in vierde kwartaal 2011.

Applied Global Macro Reseach (Niels Henrik Bjoern) is minder zwartgallig. Meestal is hij niet erg opgewekt over Europa. Hij voorzag de ontkoppeling van Europa met de VS, maar ziet deze niet doorzetten. Overigens is de groei in Europa op het ogenblik hoger dan de PMI's aangeven (=40 is dan een gewone recessie).

Het leed met de te lage groei van M1 is bijna geleden.

De ontkoppeling wordt niet veel groter volgens hun modellen.
Men ziet ongeveer nulgroei in het tweede kwartaal en daarna betere groei, nog erg laag in het derde kwartaal, maar daarna gaat het weer beter in Europa.