Europese aandelen overwegen

Oppenheimer van GS was in zijn laatste GOAL nog niet erg positief op aandelen op korte termijn, maar wel over 12 maanden en ook voor Europa.
Het bovenstaand plaatje laat de groeivoorspelling voor Europa zien. Het derde kwartaal is zwaar negatief, negatiever dan het tweede en in het vierde kwartaal blijft de groei ook onder nul, maar dan begint een moeizaam zwak herstel van de economische groei. En dat herstel geeft in de beoordeling de doorslag.

Dat het derde kwartaal niet best is in Europa laten de flash PMI's zien.

Die slechte macro zit in de prijzen verdisconteerd en nog meer. Dat meer is nodig vanwege de eurocrisis.

Voor 2013 zie je dat dit groeiherstel in Europa leidt tot de beste winstgroei. Winstgroei hangt erg smaen met acceleratie van de economische groei, hoe laag die groei ook is. En in Europa trekt de groei het meest aan in 2013: van diep negatief naar mager positef. Dus in Europa heb je een erg goedkope beurs met de beste winstgroei. In 2014 is een verder aantrekken van de economsiche groei niet zo'n heel gewaagde voorspelling, dus dan kan de winstgroei ook positief zijn. Dividendrendement is behoorlijk.
Dat levert al snel meer op dan staatsobligaties op een rente van zo'n dikke 1%, maar geen garantie.