ISM stelt zwaar teleur

Enige daling van de ISM op basis van de high frequency cijfers was wel verwacht, nieuwe orders vielen al tegen,maar zo'n daling was niet verwacht, door niemand.
Mijn modelletje gaf een daling richting 53 aan.
Er schijnen enige weersinvloeden geweest te zijn die de ISM drukte.

Het modelletje zag een daling naar 53, maar 51,3 is natuurlijk wel een enorme tegenvaller. En dan die nieuwe orders -13, wat een daling.

Gedeeltelijk komt de grote daling door het koude weer.

Via Newedge Strategy:

WHAT RESPONDENTS ARE SAYING ...

■"We are seeing slight improvements, year-over-year, month-to-month, across most regions and business segments." (Apparel, Leather & Allied Products) ■"Poor weather impacted outbound and inbound shipments." (Fabricated Metal Products) ■"Good finish to 2013, but slow start to 2014, mostly attributed to weather." (Petroleum & Coal Products) ■"U.S. government aerospace business is very brisk." (Transportation Equipment) ■"Slight improvements in defense business. But still lagging from previous years." (Computer & Electronic Products) ■"Cautiously optimistic about increasing volumes but still challenging, and margins remain low." (Chemical Products) ■"We have experienced many late deliveries during the past week due to the weather shutting down truck lines." (Plastics & Rubber Products) ■"We continue to be busy, working six days, 24 hours a day." (Primary Metals) ■"Restricted optimism heading into Q1." (Machinery) ■"Delays in government product certification due to the partial government shutdown last year are still negatively impacting delivery and inventory levels." (Miscellaneous Manufacturing)

 Mijn visie op de ISM voor de wat langere termijn neem ik van Applied Global Macro Research (Benderly) en deze zien/zagen geen reden om echt lage ISM’s te verwachten, maar stijging boven 57 ook niet.

De eenvoudige stijging vanwege productie lager dan finale vraag is voorbij, nu moet het op peil blijven van de ISM komen door een betere finale vraag en hogere investeringen. Dat lijkt nog een heel redelijke verwachting.

Voor 2014 verwacht ik een ISM die gemiddeld ongeveer 55 zal zijn, misschien zelfs iets beter.

Een en ander betekent wel dat de rentedaling wel eens groter zou kunnen worden dan gedacht.

Maar ik verwacht toch wel duidelijk hogere rentes dan de rode lijn, omdat taper van QE, herstel van vertrouwen, aantrekkende investeringen wijzen op hogere FED rente vanaf 2015.

 De Q4 analyse van het BNP VS wijst op aantrekkende groei in de VS. Minder negatieve invloed van de overheid en die winter gaat wel weer voorbij