aantal woorden FED en balans FED en rente in lijn met dots

877 woorden telde de verklaring van de FED gisteren. De wereld wordt steeds complexer. Er is een sterk verband geweest tussen de omvang van de balans van de FED en het aantal woorden in de FED verklaring (zie plaatje).
De Humphrey Hawkins Testimony telde veel minder woorden, de markt rekende daarom op een kortere verklaring van Yellen.
Maar nee, een nieuwe vage omschrijving van forward guidance en uitleg over het slechte weer zorgden voor opnieuw een langere verklaring.
De FED moet dan ook de markt in een onmogelijk sprookje laten geloven: door QE komt het helemal goed met de groei in Amerika, maar de rente blijft om wonderbaarlijke redenen veel lager dan vroeger. Inflatie gaat niet optreden, ook al voorspelt men een veel lagere werkloosheid. Alle FED-gouverneurs voorspellen een rente van de FED op termijn van 4% maar toch blijft hij nog vele jaren onder 2%.
Men is wel flink aan het mopperen over hoe zweverig de forward guidance nu is.

De markt ziet op het ogenblik geen veel hogere of lagere rente dan de nieuwe voorspellingen van de FED. Toch vindt men dat de voorspellingen tegenvallend havikachtig waren. Niet te zien in het plaatje van Bianco.