winstmarges op top in VS, gaat het nu snel bergaf?

In de VS is men druk aan het schrijven over de komende daling van de winstmarges in de VS.
Hierboven een plaatje van JP Morgan. 
Elke cyclus gaat hetzelfde: in de recessie storten de winstmarges in, in de herstelfase vliegen de marges omhoog en als de cyclus oud wordt gaan de marges omlaag. Alleen de revival van 1987-88 is een uitzondering. Net als toen heb je dit herstel na een flinke duikeling van de olieprijzen. Na die duikeling herstellen de olieprijzen, maar niet te erg om de consument te failleren. De oliemarges herstellen.

De loonstijging zal te laag zijn om de winsten echt weg te drukken en de rentelasten dalen nog steeds.

Bijna hetzelfde plaatje bij Morgan Stanley met dezelfde gedachte. Maar hier ziet men kennelijk een opleving als na 1987

Benderly denkt ook dat de winstmarge getopt heeft. Ik zie niet de loonstijging die hij ziet en iets minder rentestijging, maar de grote stijging van de winstmarge van de cyclus hebben we gehad. Als de loonstijging groter wordt dan gedacht zal dat bestreden worden met een grotere rentestijging dan gedacht. Het klinkt meer iets voor 2016 dan 2015.

Overigens dat afglijden van het hoogtepunt van de winstmarge naar een recessie kan al gebeuren in vijf kwartalen, soms zelfs al drie.

.