JP Morgan had bovenstaand plaatje bij Business Insider. En inderdaad, een nieuwe recessie is onvermijdelijk, zelfs in de VS. Nog niet meteen, maar 2018 zou goed kunnen. Dat zeiden we al in ons boek eind 2009.
De centrale banken zijn niet langer bij
machte/ van zins de aandelenbeurzen verder op te krikken. De FED verhoogt de
rente maar onderschat de mate van vervlakking die hierdoor zal optreden. Kansen
op recessie in de VS zullen daardoor verder omhoog vliegen. Op drie jaar basis
zijn die overigens al heel hoog volgens JP Morgan.
AML (Andy lees c.s.) denkt dat de potentiële
groei in de VS nu negatief is geworden.
Er is flinke technische schade
opgelopen bij de koersgrafieken. Steunniveaus zijn doorbroken en een correctie
in Europa lijkt haast onafwendbaar.
De grondstoffenprijzen zakken maar
door. Er lijkt een collectief faillissement voor alle staalbedrijven in de maak
te zijn. 45% short positie in US Steel. Het winstherstel dat voor
staalbedrijven voor 2016 is ingepland door analisten lijkt een lachertje.
De prijzen dalen door overaanbod bij
overigens wel toenemende vraag, sinds kort ook weer uit China.
High yield heeft het moeilijk.
Emerging Markets ook. In dollars was er bijna nergens iets van betekenis te verdienen.
Niet alleen de grote winst in China is verdampt, maar ook die van Hongarije.
Consumptie groeit behoorlijk, de
huizenmarkt herstelt verder.
Is dat genoeg tegenwicht? In normale tijden wel. Investeringen
buiten de grondstoffensectoren gaan ook best goed, vooral die in intellectueel
kapitaal.
Heel nabij is die recessie nog niet volgens de rentecurve, maar ook volgens de autoverkopen
Niet binnen vier kwartalen dus.
Maar met de winsten gaat het niet goed
credits geven een waarschuwing, de S&P staat relatief te hoog
Het financing gap in de VS is een leading indicator voor credit speads. Foute boel.
De IFO geeft nog hoop
En Matejka heeft altijd enige positieve grafieken, al was hij afgelopen maand uitzonderlijk negatief.
Gundlach van Doubleline http://uk.businessinsider.com/jeff-gundlach-december-2015-presentation-2015-12
was zeer negatief met allerlei slides die aangeven dat bij ongewijzigd beleid het fout gaat met de overheidsschuld. Maar dat is op lange termijn, op korte termijn kan men nog potverteren.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten