De Trump-Revolutie beheerste de beurzen.
Onverwachts won hij, via ragfijn spel in de industriestaten Pennsylvania,
Michigan, Ohio en Wisconsin. Cubanen en ouderen brachten Florida binnen. De beurzen
die steeds positief hadden gereageerd op de kansen van Hillary daalden niet,
maar stegen even onverwachts. Na een zeer korte fikse val in de
verkiezingsnacht trad wonderbaarlijk snel een fenomenaal koersherstel op.
Beurzen correleerden overigens vanaf het begin van de opkomst van Trump niet
met de kansen van Trump. Voorlopig zijn we nog niet uitgedacht over wat Trump betekent voor het wel en wee in de wereld. en de beurzen. Heftige themarotatie (weg met low volatility) en terugtests van lows zijn goed mogelijk. Heil Trump! De immigratiewebsite van Canada kan het verkeer niet meer aan.
Men vergaf de racistische en andere
minpunten van Trump, beoordeelde zijn economisch programma als zeer positief en
men hoopt het beste via slechts een minimalistische invoering van
protectionisme (een muur bouwen is niet zo erg, de yuan moet maar wat sterker
worden (dit is toch niet zo eenvoudig), we moeten maar wat minder Mexicaanse tomaten gaan verorberen). Men zag
ineens tot stomme verbazing een vergevingsgezinde, presidentiële Trump. Meer fiscaal
stimuleren, lagere belastingen, meer infrastructuur, het gaat erin als Gods woord
bij een ouderling voor de beurshandelaren.
Een en ander betekent meer inflatie,
meer vraag naar leningen en minder kans op Secular Stagnation. Meer kans op
Goldilocks, inflatoire groei en stagflatie. Allemaal scenario’s met een veel
hogere rente. Tranen met tuiten op de obligatiemarkt, tranen van vreugde op de
aandelenbeurzen en bij de niet langer would be pensionado’s.
Diverse Emerging Markets kregen gevoelige
klappen, maar niet China. De dollar werd weer sterk. Olieprijzen gingen daarop
omlaag en de goudprijs al helemaal. De koperprijs ging omhoog op geloof in meer
groei in de wereld. Een zeer goede week voor cyclische aandelen. De 'republican
sweep' plus verwerping 'proposition 61' (voor goedkopere medicijnen) in Californië
zorgde voor omhoogvliegende koersen bij biotech.
Er was een beetje economisch nieuws. Het
vertrouwen van het Amerikaanse midden- en kleinbedrijf ging iets omhoog volgens
NFIB. Yellens Labor Market Conditions index verbeterde. Jolts jop openings
hoger. Initial claims voor werkloosheid iets lager. Groothandelsverkopen stegen
een beetje, toch meer dan de voorraden. University of Michigan vertrouwen steeg
behoorlijk.
De industriële productie steeg mooi in
Duitsland en Italië, maar daalde in Frankrijk. Huizenprijzen (Halifax) stegen
weer in Engeland (ondanks brexit).
In China steeg de inflatie, zowel voor
consumenten als producenten. Valutareserves brokkelen weer harder af. Export viel opnieuw tegen. De
verkopen van AliBaba op singles day waren opnieuw fors hoger. Geldgroei blijft
hoog met 11,5%, maar kredietgroei lijkt toch wat af te zwakken waardoor in 2017
de economische groei iets gaat afzwakken.
het winstnieuws over het derde kwartaal verbeterde verder, terwijl aan het einde dit meestal afzwakt. Het eindoordeel is dat de winsten over het derde kwartaal meer dan normaal boven de altijd gemanipuleerde verwachting waren en dat de verwachtingen voor het vierde kwartaal te laag lijken voor de afwisseling..
Geen opmerkingen:
Een reactie posten