De vorige keer dat de FED extra geld ging drukken, QE2, was er veel meer angst voor deflatie. De FED kijkt vooral wat er aan inflatie is ingeprijsd over vijf jaar (zie plaatje Strategas). Tot voor kort zakte de inflatieverwachting weer als een pudding in elkaar, net als in 2010, maar toen kwam toch een stevig herstel. De economische groei viel mee in de VS en met de daling van de CPI inflatie schoot het maar niet op. Vooral de kerninflatie is nog aan het stijgen. Dalende benzineprijzen zijn nog niet erg doorgedrongen.
De afgelopen week kwam de inflatieverwachting onder aanvoering van de Europese perikelen weer onder druk (en grondstoffenprijzen daalden), maar dit is niet genoeg om Bernanke c.s. te overtuigen dat er een deflatierisico is.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten