De afgelopen week ben ik bestookt met verhalen dat er een veel grotere kans op deflatie is dan men tot voor kort geldt. In Japan raakt men de deflatie niet kwijt, in de VS begint de PCE inflatie zo duidelijk langdurig onder 2% te komen dat de haviken in de FED meer QE toestaan, maar het is vooral de eurozone waar nu deflatie onvermijdbaar aan het worden is als men blijft bezuinigen.Alleen BTW zorgt voor even wat hogere inflatie, maar verder wijzen de andere factoren op verder dalende inflatie en die is al zo laag. De werkloosheid stijgt te veel, zodat loonstijging erg moeilijk is. Grondstoffenprijzen dalen door de zwakke groei in China en Europa. Men moet meer sparen in Europa en daardoor daalt de vraag, consumptie. Dit leidt tot lagere prijzen (plaatje van Applied Global Macro Research waarin unit labour costs, abeidskosten per eenheid product, de kerninflatie de komende tijd verder naar beneden gaan sleuren).
Plotseling is er geen enkel geloof meer dat Qe leidt tot hoge inflatie.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten