RAFI Arnott: goede kansen aandelen Emerging Markets

RAFI, Arnott c.s., hebben een aardig verhaal  https://www.researchaffiliates.com/en_us/publications/articles/586-the-emerging-markets-hat-trick-time-to-throw-your-hat-in.html geschreven over de goede kansen van aandelen Emerging Markets op een termijn van een en vijf jaar.

De blauwe lijn heeft ongewoon lang onder normaal vertoefd. De waarderingen zijn hierdoor ook ongewoon laag geworden

Dit geldt ook voor de valuta’s. Volgens Arnott en consorten geeft dit nog 1% extra wind in de rug aan de verwachte opbengsten.

Uiteraard moet je vooral volgens hun index, FTSE RAFI™ Emerging Markets Index  beleggen. Die heeft een zware tilt naar waarde. PE van iets meer dan 7 (Shiller PE 9,9). Dit moet naar 10.

Uiteraard zijn er wat zorgen

Maar er zijn ook andere tekenen dat het weer beter gaat met Emerging Markets. Niet alleen daalt de inflatie in veel landen, zijn de olieprijzen etc. hoger, maar er is ook herstel van de productiviteit

Ik geef hun samenvatting (via Investment Weeks samenvatting)), ook omdat er veel beleggingswijsheden in worden verkondigd:

Currencies, countries and sector: Taking apart the emerging markets rally

However, the firm said long-term investors are missing out due to their unwillingnesss to invest in this perceived 'risky' area. Although Research Affiliates did not rule out further economic slowdown, it said the lower rate of bad news expected compared to previous years would be a benefit for the region.

The paper said: "Most investors believe the best time to invest is when uncertainty is low and valuations are attractive. But these conditions rarely coincide with each other.

"Most investors opt for 'less uncertainty' over 'attractive valuations', and end up chasing past performance along the way. We have often said bargains do not exist in the absence of fear, and that fear is usually amply justified.

"For this reason, we believe the better approach is to invest in attractively valued assets while fear and uncertainty, although elevated, are beginning to fall. Such opportunities do not present themselves very often.

"Today's historically attractive valuations, deeply depressed currencies, and positive momentum—both price and economic—compose a very rare hat trick for emerging market equities, local bonds, and currencies, adding up to a region with strong potential for long-term outperformance."