Kuroda versus Yellen: een zwakkere yen

Valuta's horen zwak te zijn als centrale banken een relatief ruim monetair beleid voeren met heel veel QE. In bovenstaand plaatje is dit te zien.

 

Men loopt vooruit op het relatieve beleid van centrale banken als daar aanleiding toe is.

Dat was er eind 2012 en de yen zakte als een pudding in elkaar.

 

Verbazend is hoe weinig harder de balans van de Bank of Japan nu harder groeit dan die van de FED. Maar men kan toch wel gaan verwachten dat een en ander weer richting harder groeien balans van de Bank of Japan gaat (om gevolgen BTW-verhoging te maskeren) tegenover FED (vermindering van QE is niet te vermijden, als het niet start in januari dan wel in maart dan wel juni)