Sommige cijfers zijn verbijsterend: de spaarquote was
geëxplodeerd naar 33% (mede door vreemde definities zoals het tellen van
uitgestelde hypotheekbetalingen (forbearance) als sparen. Inkomen fors omhoog
in april (meer dan 10%, ex transfers van overheid -6%), consumptie flink
omlaag (tig %). De staatssteun gaf gemiddeld meer dan voldoende inkomenssteun. De klap
moet nog komen als nieuwe staatssteun wordt afgeblazen zoals voorlopig het plan
is van de republikeinen. Nu krijgen sommige laagbetaalden zo veel steun dat ze
werkloos meer verdienen dan als werkende. Dat is zo erg volgens veel republikeinen,
veel erger kan het niet en het zou heel erg remmen bij het zoeken naar een
(niet bestaande) baan. Zo werkt het natuurlijk niet in Amerika, de steun is
niet voornamelijk bij laagbetaalden gekomen, ook al hadden die het het meeste
nodig.
Het werpt wel een ander licht op het verrassend sterke
beursherstel. Ja, het geld is er nog bij de meeste mensen, ze hebben zelfs veel
meer dan gewenst gespaard en een deel kwam op de beurs terecht, het meeste in
hogere banktegoeden en geldmarktfondsen.
In de komende tijd kan er door veel mensen extra
geconsumeerd worden. Ze gaan echt wel weer auto’s kopen, kleren, meubels en
zelfs dure dingen als een boot of tweede huis. De huizenmarkt is verrassend
sterk gebleven, misschien niet zo verrassend gezien de record lage
hypotheekrente. Starters durfden in grotere mate dan voorheen te kopen en
kregen eindelijk meer kans.
Ik ben iets positiever geworden over het economische
plaatje, wel met een mits: geen nieuwe, erge lockdown in de herfst/winter en
ook moet het banherstel heel krachtig worden. Diverse sectoren kunnen niet of
maar ongeveer half herstellen zoals horeca, luchtvaart, cultuur, evenementen,
maar de meeste sectoren wel. Er zijn vermoedelijk blijvende veranderingen die
slecht lijken uit te pakken voor commercieel vastgoed (kantoren, winkels): meer
thuiswerken, meer vergaderen via internet, nog meer kopen op internet, minder
marktwerking, grotere overheid, hogere kosten gezondheidszorg.
Ik houd overigens nog steeds mijn hart nog wel vast voor het
economisch plaatje, want het gaat gigantisch slecht op de banenmarkt van de VS.
Nog steeds 2 miljoen initial claims voor werkloosheid per week en naar het
lijkt nauwelijks afzwakkend (volgens internet zoek activiteit). In Georgia (bron
LizAnn Sonders) heeft 45% van de voorheen werkenden een aanvraag voor werkeloosheidsuitkering
ingediend. Toch lijkt Trump deze staat nog net te gaan winnen in november.
Die enorme werkloosheid is de reden waarom de FED, nu toch
duidelijk met republikeinse meerderheid, zo ongebruikelijk hard aandringt op doorgaande,
meer fiscale hulp. Nu lijkt alles nog in orde, het inkomen was er nog, maar dat
verdampt als de arbeidsmarkt niet snel enorm gaat herstellen (nu nog wel
basisscenario). Vooral laag betaalden zijn werkloos geworden en mede daardoor ook
gaat het nog niet zo slecht met het nationaal inkomen ex overheidssteun. Is dat
een kaartenhuis overeind gehouden door de FED?
[Het lukt de Bank of Japan al heel wat jaren behoorlijk goed
om ETF’s etc. op te kopen zonder dat inflatie te hoog werd, de FED kan nog heel
lang doorkopen. Vooralsnog maakte de BoJ een mooie koerswinst op de aankopen.]
….
De ontstellende wurging van en zwarte man door de politie
heeft heel wat razernij losgemaakt die niet alleen leidde tot vele demonstraties
maar ook plunderringen, deels betrekkelijk efficiënt neergeknuppeld door politie
zoals Trump al twitterde (hij is niet uit op Wiedergutmachung). Bloed loopt
door de straten, koop dus aandelen zegt het spreekwoord. Nasdaq100 all time
high uiteraard. De tijdgeest draait met geweld naar minder marktwerking. Er
gaat veel kapot.
…
China zag de PMI’s net wat boven de 50 komen/ blijven,
ongeveer zoals verwacht. Niet echt super, men heeft last van krimpende
wereldhandel.
Trump is ruzie aan het zoeken met China, maar suggereerde
dat hij geen nieuwe handelsoorlog wil (beurzen hoger daarop). China lijft
Hongkong wat verder in en zegt het opstandig blijvende Taiwan weer eens grimmig
de wacht aan, wat Trump allemaal niet zo bevalt. China laat de yuan verzwakken
tegen de dollar, 7,15 zou een waarschuwing voor de bulls moeten zijn.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten