BoA: Commodity Futures Are China’s Next Casino http://www.valuewalk.com/2016/04/game-of-thrones-commodity-futures/?curator=thereformedbroker&utm_source=thereformedbroker
Josh Brown meldt dit terloops in de analyse dat iedereen naar elkaar kijkt
wat men aan het doen is qua positionering en niet naar de fundamentals
hij legt uit dat dit gebeurt omdat de fundamentals zo saai zijn. Er is
een heel constante, lage economische groei met ideaal lage inflatie (want zo
houd je een extreem ruim monetair beleid, terwijl er geen deflatoire problemen
met de schuldopbouw zijn). Het is als de man die zijn hond uitlaat. De man
loopt heel voorspelbaar, de hond gaat alle kanten op. De man is saai en
iedereen volgt de bewegingen van de hond.
Bij grondstoffen is de prijsbeweging voor een groot deel toe te
schrijven aan de ijver waarmee speculanten futures kopen of verkopen. Vooral
kopen, al beginnen sommige beleggers er de buik vol van te krijgen (moeten we
nog wel in grondstoffen beleggen vragen de leden van de beleggingscommissie van
diverse pensioenfondsen: enorm contango,
er is geen inflatieprobleem maar een groeiprobleem, er is veel te veel
productiecapaciteit toegevoegd, steeds negatievere correlatie met de
verplichtingen).
Steeds weer nieuwe speculanten kopen olie, het is immers zwart goud. Met
goud zit je nooit fout. De wereld draait om olie. Nog wel.
Kennelijk zijn de
Chinezen over aan het schakelen van metalen als koper naar ook olie, ze handelden afgelopen maand als dollen in commodity futures. Wie weet.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten