this is totally unacceptable: the Donald and Kevin

 Het leek er eerst even op dat Trump met alles genoegen zou nemen om de Iranoorlog snel te beëindigen. Als de Straat van Hormuz maar openging en er iets half zachts beloofd werd door Iran. Maar nee, dat mag niet van Netanyahu, dat zou capitulatie zijn en het andere doel van de oorlog, het verhinderen van productie van een kernwapen niet vertragen. Dat laatste kan alleen met een grondoperatie en controle door IEA. Die grondtroepen leken even niet nodig bij een effectieve blokkade door Amerika van de Straat van Hormuz. Maar toch, dat werkte niet, Iran kan te gemakkelijk de Straat van Hormuz geloofwaardig controleren en mag dat ook volgens grote delen van de wereld. Escorteren van Amerikagezinde schepen door de Straat van Hormuz bleek te gevaarlijk. Iran gaat hoe dan ook door met het ontwikkelen van kernwapens, wat Trump ook doet. Totally unacceptable voor Trump. Tja, Trump heeft de kaarten niet. Een en ander betekent een impasse in het overleg tussen Iran en de VS en dat kost tijd, die Trump niet heeft en Iran wel. Hij dreigt met militaire  actie om het minst bewaakte kernproject te veroveren/ vernietigen. Maar Iran gelooft het niet en kan ook zonder. Hun kernwapens lonken reeds, nu het duidelijk is dat ze betrekkelijk hoog verrijkt (maar net niet genoeg) uranium hebben voor de productie van tig bommen. Het duurt te lang en na vrijgeven van de Straat van Hormuz duurt het nog ongeveer vijf maanden voordat alle tekorten zijn weggewerkt. D.w.z. Trump moet naar het zich laat aanzien over enige tijd  accepteren dat Iran slechts belooft voorlopig even te pauzeren met ontwikkeling van kernwapens in ruil voor opening Straat van Hormuz en lagere benzineprijzen. 

Zo verlies je de verkiezingen, it is the economy stupid. En vooral hogere benzineprijzen liggen zwaar op de maag. 

En zo gaan de inflatieverwachtingen langzaam omhoog. Dat gedoe met die tarieven is toch ook wel een probleempje aan het worden en de kerstinkopen vanuit China worden dit jaar toch echt duurder hierdoor. Benzine door Iran. Voedselprijzen door Iran via kunstmest, maar een even serieuze bedreiging is de verwachting dat er dit jaar een boven gemiddeld krachtige el niño komt, wat echt niet goed was voor oogsten in het verleden. Daar staat tegenover dat in Amerika de geldgroei beperkt is en de vraag naar geld vanwege het belabberde consumentenvertrouwen hoog is, d.w.z. dit drukt de inflatie flink voorlopig. Per saldo is het inflatieverhaal verslechterd maar niet heel erg slecht. 

Credits blijven het goed doen, vooral die van het bedrijfsleven. De particulier kampt met de teugkeer van de verplichting om studieleningen af te lossen, wat tamelijk snel minder mensen lukt. Ook schulden op credit cards worden betrekkelijk snel slechter. Autoleningen verslechteren ook, maar minder snel.

Kevin Warsh is benoemd als nieuwe voorzitter van de FED en hij vindt QE totally unacceptable. de balans van de FED moet kleiner. hij beloofde ook niet zo heel goed naar Trump te luisteren. Een en ander zorgde voor doorbraak boven 5% van 30 jaar rente en 4,6% voor 10 jaar. Bessent geeft een seintje dat Trump iets moet doen, want dit is totally unacceptable voor de houdbaarheid van de staatsschuld. 

De ontmoeting van Trump met Xi viel niet in goede aarde bij beleggers. Geen deals, meer onzekerheid, Taiwan voor de bus gegooid inclusief TSMC. Trump had ook hier niet de kaarten en Xi wel. Geen extra orders voor Boeing, geen dure chips voor Nvdia. Chip aandelen even in misère. Opgeklopte winsten bij Google en Amazon door winstnemingen op hun bezit aan Anthropic (daarom gaat het niet goed met verwachte winsten eerste kwartaal 2027, waarin deze winsten niet optreden naar verwachting).

De macro gaat ondanks alles behoorlijk goed. GDP now ziet 4% groei in tweede kwartaal op basis van gepubliceerde cijfers. Inflatie loopt op, maar gematigd. Investeringen voor AI en import hiervoor zijn voorlopig enorm en compenseren kennelijk alles. Met behoorlijke productiviteitsverbeteringen en verbazing over hoe goed het werkt en hoe AI het werk van peperdure specialisten ook kan doen.

boze dromen over robots van China en Ruslands herstelplan

Robots worden steeds intelligenter en met nog meer AI kunnen ze zo ongeveer  alles, ook verkeerde dingen op militair gebied. Zo zag ik in mijn dromen dat Iraanse drones made in China robotjes neerlieten in Israël en alles kapot sloegen. De robotjes waren haast niet kapot te krijgen, in ieder geval niet door geweervuur of de spierballen van Schwarzenegger. En ze gingen maar door. Er werden hele zones in Haifa plat geslagen en er werd een speciale zone gemaakt waar gewone Israëli niet meer mochten komen om in de haven wat gemakkelijker nieuwe robotjes te laten komen.  De Nederlandse regering protesteerde, maar ook deze keer luisterde er niemand na. Ook voor Europa had men dove oren. Men ging gewoon door met Tel Aviv ruïneren. Want het kon en dus deed men dat totdat men Iran schadeloos zou gaan stellen voor al het militaire geweld waarmee Amerika volgens Trump zo succesvol de oorlog had gewonnen. 

Daarna zagen we dat Poetin een idee van Trump omarmde: Europa moet betalen om niet aangevallen te worden, want Amerikaanse steun van betekenis is ondenkbaar geworden. 5% van het BNP leek hem een mooie start. De speciale militaire operatie om Oekraïne te denazificeren en te ontdoen van de miljoenen transgenders heeft toch wel tegenvallend veel geld gekost. Zo niet, dan komen er hele zwermen drones en zware langeafstandsraketten. En natuurlijk gaan we betalen, vooral omdat Rusland alle drone fabrieken van Oekraïne had veroverd.  Na al die Russisch/Oekraïense raketten die per ongeluk in Europa zijn neergedaald snapt Europa dat steeds beter. Na het herstel van het Amerikaanse exportverbod van olie en gas, is Europa helemaal verslaafd aan Russische energie die door de oneindige goedheid van Poetin tegen een volgens Poetin sympathiek prijsje worden geleverd.  Door de Alleingang van Amerika wordt de ideologische propaganda van Rusland steeds meer gesteund, vooral ministerpresident Liedewij de Vos geeft helder en klaar  aan waarom Rusland alles zo goed ziet en Amerika niet.

China pakte het anders aan, Europa moet voortaan bijna alleen producten uit China importeren en blij zijn dat ze nog chips krijgen uit het inmiddels in veilige Chinese handen gebrachte Taiwan. Natuurlijk moet ASML aan China alles leveren. Want anders kwamen die robotjes eraan die Israël maar niet kon vernietigen. Wir schaffen es nicht, zegt men in Duitsland, waar de auto-industrie is vermorzeld door China. Maar met meer kolen en staal komt een en ander toch weer wat op gang. Elke dag de lof bezingen van Xi wordt steeds normaler en goed begrepen. Afschaffing van al die in de weg zittende mensenrechten is toch heel pragmatisch.

Amerika mocht gerust de baas spelen over Venezuela, Groenland en de traditionele bananenrepublieken maar verloor de macht over Europa waarbij Canada zich had aangesloten. Technologisch totaal overvleugeld door China en India.

Allemaal nare dromen en dat na een week waarbij de grote leiders van AI zoals die van Anthropic en OpenAI ineens beweerden dat AI nog veel meer banen zou creëren dan dat er verloren gaan. Wel andere banen natuurlijk, maar de mens heeft een onbegrensde nieuwsgierigheid. AI levert ontelbaar nieuwe ideeën aan die bijvoorbeeld in honderdduizenden nieuwe medicijnen moet worden uitgewerkt. Werk in overvloed dus, maar meer ander werk.

weer dozen postzegels gekocht in Weesp

De afgelopen weken behoorlijk wat tijd besteed om de kavels op de postzegelveiling in Weesp (De Nederlansche Postzegel- en Muntenveiling) te bekijken. deze zijn vaak erg omvangrijk en ik krijg nu moppers dat het huis te vol staat met postzegels. Postzegels zijn natuurlijk een slechte belegging, PostNL en Bpost ook helemaal niet. Het aantal verzamelaars neemt af en de erven dumpen de hele santenkraam bij de veiling en die kavelt het uit als die verzameling voldoende de moeite waard wordt geacht. Dat is lang niet meer zo vaak het geval. 

De opbrengsten waren deze keer hoger dan ik (en andere aanwezigen op de veiling) gedacht had. De vorige keer ging er heel wat onder mijn taxaties (voorzichtig in mijn ogen) weg. Deze keer veel minder, ook omdat ik een en ander nog voorzichtiger gewaardeerd had. Minder kopers met meer geld. Er waren grote kopers uit Duitsland en zelf kon ik het bijvoorbeeld meestal natuurlijk niet winnen van een verder sympathieke succesvolle ondernemer Niet in postzegels uiteraard. Bij een lunch had men het over failliete handelaren die nog rekeningen moesten betalen bij diverse handelaren. Vroeger waren ze schatrijk en reden in dure auto's en leefden op grote voet. Nu zitten sommigen in armoedige omstandigheden. Dat krijg je als je met veel geleend geld dingen koopt die in waarde dalen. 

Er was een flinke internetstoring waardoor een deel met vertraging overnieuw geveild werd. Vervelend, (dit kost de veilinghouder flesen wijn voor de mensen die een toegeslagen kavel ineens niet meer kregen) maar zonder internet was er bijna niets meer van de postzegelhandel over geweest. En daarmee vermoedelijk ook met de opbrengsten. 

Het was verleidelijk om partijen te kopen van vijf dozen met vrij eenvoudige zegels in mooie boeken die bij aanschaf enkele keren meer gekost hadden dan wat je nu inclusief zegels moet betalen. Gezien de moppers heb ik me ingehouden en me niet bezondigd aan dit soort partijen. Dit soort boeken zie je terug op de postzegelmarkt in Amsterdam en diverse ruilbeurzen etc. Vroeger kocht men een serie voor enkele guldens en nu een heel stokboek vol met soms niet eens waardeloze zegels voor vijf of tien  euro.  De markt is er dan voor gepensioneerden met een smalle beurs die zich te goed doen aan postzegels uit die boeken voor vijf of tien cent. Soms staan die zegels tientallen euro's in de catalogus en dan ontferm ik me met graagte over deze zegels van vaak een dubbeltje. Samen met postegels met leuke stempels. Die hebben een verhaal. Beleggingstechnisch moet je klassiek ongebruikt voor 1900 hebben (die zijn nogal eens erg zeldzaam en onvoldoende duurder dan gewoon gestempeld)   of zegeltjes met een cijfertje die nog geldig zijn (vanwege de stijgende tarieven, Trump is niet alleen met stijgende tarieven, maar dit soort zegels kunnen ineens niet meer geldig zijn en dat is bepaald niet bevorderlijk voor de waarde), maar dat is beslist  niet een belegging die ik aan zou raden voor het mooie rendement. De alom gevolgde tactiek van de handel is uitermate zeldzame dingen kopen en verkopen (via internet) aan de rijkste 1% die dit kan betalen, maar nog niet heeft. 

Je weet het overigens nooit. Narratieven worden steeds belangrijker en narratieven bij bepaalde gestempelde postzegels met bijzonder stempel zijn heel mooi als je het opzoekt met AI (geweldige vondst, zeldzaam klein dorpje waar ooit iemand beroemds was, aan spoorlijn etc. etc., allerlei plaatfoutjes, soorten, kleurverschillen etc. ). Maar men verzamelt minder, wil minder dingen hebben. Al die boeken, dat is maar lastig. Mooi antiek zoals koperen dingen of klokken is ook al jaren uit. Maar het kan terugkomen, vooral als er meer geloof in inflatie komt en nu populaire beleggingen het moeilijk krijgen.