Een rustige week op de beurzen. Olie niet erg omhoog vanwege zich opstapelende eisen van Iran en het uitroepen van de Strait of America in plaats van Hormuz door Trump. De rente wil maar niet dalen en de mede dankzij Trump en Poetin tomeloos groeiende tekorten op de overheidsbegrotingen en de niet te verzadigen lust naar nieuwe kredieten via AI hyperscalers, toch wel erg vaak verstopt in special vehicles, krijgen de schuld. De bond vigilantes laten zich niet langer afschepen met lage termijnpremies. Met de FED weet je ook niet meer waar je aan toe bent, dus ook wat hogere rente. Nvidia is zich aan het opstellen als een centrale bank voor AI-investeringen, maar dat gaat samen met toch hogere credit spreads. . De recente inflatiecijfers lijken overigens goed genoeg om de renteverhogingen even in de ijskast te stoppen.
Wat de rente op langlopende obligaties ook niet helpt, is de plotseling weer positieve correlatie met aandelen (dat krijg je als inflatie weer als probleem gezien wordt). Wat nieuw is, is dat bepaalde soorten aandelen nauwelijks nog correleren met de beurs, een zeer lage bèta hebben, niet alleen goudmijnen maar ook aandelen als Wolters Kluwer, KPN, Shell, software en biochemie. Dus via bepaalde soorten aandelen kun je tegenwoordig ook goed spreiden.
Vance zegt dat het maar eens afgelopen moet zijn met de dollar als valuta die de wereldhegemonie heeft. daardoor is de dollar veel te duur en consumeert men de verkeerde dingen die kunstmatig goedkoop zijn hierdoor. Dit is een vreemde redenering, echt tegen het belang van Amerika in, maar men gaat deze onzin toch als nieuwe goede economie zien, net als hoge importheffingen. Misschien dat Vance en trump even hun zin krijgen, want spelen op een hogere dollar is een crowded trade.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten