De S&P bewoog voor de twaalfde sessie
achter elkaar nauwelijks, men blijft heel dicht bij de all time high.
De FED deed zoals alom verwacht niets, maar
paste de renteverklaring iets aan om de iets betere economische groei en
werkgelegenheidsgroei aan te geven. De uitleg van de verklaring was havikachtig
door de economen en duifachtig door de markt. Hilsenrath probeerde wanhopig de
mening van de Fed door te geven dat de Fed de mogelijkheid openhield om ooit de
rente te verhogen. Na de teleurstellende groei in het tweede kwartaal (1,2%,
grotendeels door krimp investeringen -1,7%, waaronder -1,2% door voorraden,
negatieve groei overheid en sterke groei consumptie) waren de dromen over renteverhoging
in september voorbij. Er waren negatieve bijstellingen voor de groei in de daar
voorafgaande kwartalen.
De Bank of Japan verhoogde de aankopen van
aandelen iets, maar dat was het dan en dat was minder dan de markt verwachtte.
De BoJ kondigde wel aan om het beleid de volgende keer te evalueren. Abe kondigde
een groot stimuleringsprogramma aan. Hierbij moet volgens de markt de Bank of
Japan gaan helpen. Op een en ander fluctueerde de yen flink.
De economische groei over het tweede kwartaal
in de Eurozone werd geschat op 0,3%, iets lager dan verwacht door het
uitblijven van groei in Frankrijk.
Huizenverkopen stegen behoorlijk in de VS.
Initial claims voor werkloosheid helaas ook. Nieuwe orders vielen tegen. de markit MI's stegen iets en dat wijst op redelijke ISM's komende week. De employment cost index steeg over het tweede kwartaal opnieuw met 0,6%, geen motor voor inflatieverwachtingen.
Hillary Clinton had haar conventie, waarbij ze
rationeel scoorde, maar opnieuw de harten van de kiezers niet won. Trump mag
zelfs de hulp van Poetin inroepen, dat wordt hem niet kwalijk genomen, maar men
vindt Hillary verwijtbaar bezig geweest.
In het VK was het kwartaallijkse CBI Industrial Trends Survey fors naar benden, een nieuwe aanwijzing dat het groeitempo in het VK ineens flink lager is. Een lid van de Bank of England dat vorige week nog niet overtuigd was van de groei-afzwakking, nog niets gezien had in nieuwe data, is nu wel ervan overtuigd geraakt dat de BOE moet verruimen.
Duitsland trekt zich niets aan van de Brexit, de IFO bleef goed.
Het winstseizoen verloopt redelijk, vooral bij technologie. Belangrijk voor winstgroei in het komend jaar is of de investeringen weer gaan groeien. Diverse plaatjes van bijvoorbeeld JP Morgan en de guidance van de fabrikanten van kapitaalgoederen en de CEO Duke survey wijzen op enige verbetering van de investeringsgroei, maar geen grote verbetering. De voorraden zullen in het derde kwartaal in de VS waarschijnlijk positief bidragen en de overheid ook. Daardoor zal de groei in de VS in het derde wartaal duidelijk aantrekken, maar het basisverhaal van 2% groei op zijn best à la secular stagnation wordt hierdoor in geen velden of wegen onderuit gehaald.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten