Zoals alom verwacht heeft de FED de rente niet veranderd. Ze sidderen van angst voor Trump en vooral zijn tarievenoorlog, maar houden de mond stijfdicht hierover.. Inflatie zou denk ik hierdoor misschien niet zo hoeven op te lopen vanwege de daardoor sterkere dollar wat vroeger lagere grondstoffenprijzen betekende. We zullen zien. In gering genoege mate overleef je gif meestal uitstekend. Met mate handelen staat helaas niet in het woordenboek van Trump.
QT staat uiteraard onder druk, nu de overheid van de VS zo'n enorm gat in de hand heeft en dus enorm moet lenen. Powell gaf aan gewoon ijzerenheinig met QT door te gaan totdat de bankreserves nog steeds wat te ruim zijn zonder aan te geven wat dat betekent.
Powell gaf aan dat de economie nog te sterk is om een eind te maken aan het huidige ietwat restrictieve monetaire beleid. De FED zal voorzichtig zijn (uiteraard, het zijn niet zo'n wildemannen). Daarom vond men Powell hawkish. Overigens ga hij aan dat de rente wel degelijk verder verlaagd kan worden zonder dat de inflatie onder de 2% is. Rente op leningen omhoog dus.
Gelukkig hebben de klanten van JP Morgan een onverzadigbare dorst naar Treasuries op deze rente volgens hun survey. Ook op de optiebeurs valt menige (wat heet: uitzonderlijk vaak) dobbel op een lagere rente waar te nemen
De importtarieven en ander beleid horen schadelijk te zijn voor economische groei. Maar Trump wordt waarschijnlijk gered door AI. Hierin wordt zo ongelooflijk veel geïnvesteerd door alleen al de magnificent 7 dat iedereen wel aanvoelt dat de groei van de investeringen in 2025 duidelijk hoger zal zijn dan de doorsnee macro econoom nu voorspelt. En dat betekent een winstgroei die mee hoort te vallen tenzij er belastingtegenvallers zijn (waaronder importtarieven en vooral exporttarieven)
Fokke en Sukke hebben hier meer een schot in de roos dan men zou denken. Bij nader inzien ziet men in goedkopere AI door DeepSeek een reden om hier nog veel meer gebruik van te maken. Nog meer en niet minder chips nodig. In de Europese Unie houdt men zich niet zo zeer bezig met het ontwikkelen van chatprogramma's van AI maar veel meer met het ontwerpen van regelgeving, een niet erg winnende formule, zo hoor ik menige europessimist al zuchten. Dan maar weer een renteverlaging van de ECB.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten