De economische cijfers over juni laten herstel zien, daarna lijkt
corona weer roet in het eten te gaan gooien. In de VS lijken de positieve
economische verwachtingen (Economic Surprise indices) over hun hoogtepunt heen.
Een moeizamer herstel dan de verwachte halve kracht+ V, zoals de flash PMI’s ook
aangeven. De huizensector is sterk, maar verder gaat het moeizamer. Initial
claims voor werkloosheid veel te hoog, inclusief werklozen door pandemie is
werkloosheid aan het stijgen, al geeft het officiële werkloosheidscijfer tot op
heden een daling aan en forse groei werkgelegenheid. Arbeidsmarktcijfers zijn
erg moeilijk te interpreteren op het ogenblik.
Iets dalende koersen,
bij de Nasdaq vooral vanwege Intel Inside, waar ASML dus ook last van had.
Technologie had een moeilijke week waarbij bijvoorbeeld de zonder meer fraaie
cijfers van Microsoft toch niet goed genoeg waren om de koers vooruit te
branden. Met de winstverwachtingen voor de hele beurs een jaar vooruit gaat het overigens nog steeds verrassend goed
voorwaarts
En dat is tegenvallend, omdat een zwakke dollar de
aandelenkoersen vleugels zou moeten geven. Das war mal einmal. Goud wel omhoog.
Sinds de FED werd opgericht is de dollar in goud uitgedrukt met 99% gedaald.
Daarnaast was China vooral vrijdag in mineur door alle
herrie over gesloten ambassades in Houston en Chengzhou.
De triomf in Europa vanwege het akkoord nadat Rutte slappe
knietjes had gekregen (en dat in tegenstelling tot Action dat een medewerker
ontsloeg vanwege diefstal van een plastic tasje van 3 cent) leidde niet tot een
even jolige stijging van de koersen. Uiteindelijk toch een goed resultaat
waarbij Italië goedkoop kan blijven lenen nu de AAA-rating van de noordelijke
landen niet in gevaar is gekomen.
Het stijgende aantal coronabesmettingen in de wereld zette
door, maar minder exponentieel en met meer maatregelen in aantocht. Het dragen
van een mondkapje is niet langer onzin volgens Trump, maar een patriottische
daad. Nederland blijft achter bij dragen van mondkapjes omdat de experts zo
heftig geroepen dat mondkapjes onzin zijn en dat er nog steeds niet genoeg
onderzoek is om de effectiviteit te demonsteren. 1,5 meter afstand houden en
handen wassen blijft het enige devies. Maar men houdt in te veel gevallen geen
afstand. Het is als de paus die roept dat je geen voorbehoedsmiddelen nodig
hebt bij een kuis elven en dat je dus kuis moet leven. Die opperste kuisheid is
nooit bereikt en daarom zijn extra maatregelen nodig gebleken.
Het is jammer voor de jeugd, maar hun losbandigheid moet
indien doorgezet leiden tot nieuwe lockdowns en is daardoor een onverantwoord
dure zaak geworden, nog afgezien van besmetting van ouderen. Harder ingrijpen
is nodig en mondkapjes, meer testen, quarantaine zijn de minst pijnlijke
maatregelen. Hopelijk werkt het, dat kan zoals bijvoorbeeld Taiwan demonstreert
(maar ook in sommige mondkapjeslanden gaat het niet goed met de besmettingen). Het virusvaccinoptimisme blijft onaangetast
voorlopig, lijkt zelfs verder toe te nemen.
Het slechte coronanieuws is aan het leiden tot afzwakking
van de groei, in de verste verten niet in lijn met de eerdere verwachtingen van
behoorlijk herstel. Als dit alleen maar geldt voor het derde kwartaal kan men
dit naast zich neerleggen, maar gegeven de hoge waarderingen is de
vergevingsgezindheid beperkt.
Er zijn wat zorgen aan het opborrelen dat de hardnekkige
stijging van de inflatieverwachtingen de FED niet meer zo erg in
Sinterklaasstemming kan houden. Coronavrees uiteraard wel. De reële rente
volgens TIPS zette afgelopen week een nieuwe all time low.
Er zijn zorgen dat men in de VS niet tot overeenstemming kan
bereiken over nieuwe fiscale stimulering na 31 juli. Maar er zal wel weer wat
komen, zij het minder genereus dan tot nog toe. De senaat lijkt echter in een
zomerslaap. Maandag vermoedelijk eindelijk
actie met nieuw plan van $1000-1500 miljard, zo denkt men. Geen $600 per week,
maar $1200 per maand extra inkomenssteun.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten