De Amerikaanse 10-jaars rente is naar beneden uitgebroken. Iedereen voorspelt zoals de laatste jaren gebruikelijk is hogere rentes. De FED verhoogt de rente, gaat massaal leningen aflossen, de deflatievrees is weg. Trump gaat de de economie stimuleren terwijl de groei boven trend is en de werkloosheid onder NAIRu, de werkloosheid waaronder de inflatie moet stijgen volgens de theorie. The only way is up.
En toch, de rente brak door naar beneden. De groei in de VS is overigens verdwenen. het zou me niets verbazen als bij de eerste ramingen zou blijken dat de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal is gekrompen. het gaat helemaal niet goed met de consumptie, de reële winkelomzetten dalen. Investeringen zijn nog niet op gang getuige de wegzakkende kredietgroei.
De ISM van de dienstensector is weggezakt en dat loopt in de pas met de rentedaling die we nu zien (plaatje Gavekal/Knowledge leaders)
op jaarbasis stelt de afzwakking niets voor, maar de trend is niet omhoog, zelfs niet in nominale termen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten