De samenhang tussen staatsobligaties en aandelen is niet constant in de tijd. Van 1962 tot 1997 was de samenhang positief. Dat was de tijd dat inflatie het probleem was. Hoge inflatie leidde tot ingrijpen van de FED en je kon een recessie gaan verwachten.
Na 1997 was het inflatieprobleem bedwongen en begon men economische groei meer als probleem zien. Men schakelde over van angsten voor inflatie naar angsten voor deflatie. Na 1997 kwam er steeds meer een deflatoir denken van de markt.
Blijft die deflatoire stemming doorzetten? Dat is weinig waarschijnlijk.
