De wonderbaarlijke wederopstanding van Trump on steroids met
ook daardoor euforische twitters dat er geen akkoord kon komen voor de
verkiezingen over extra stimulering en daarna dat de stimulering veel groter
moest zijn (na aansporing van de FED die in de notulen wat onenigheid liet zien
over de mate van monetaire stimulering) zetten de beurzen de afgelopen week duidelijk
hoger. Ook is men minder bang voor chaos na de verkiezingen. Naargeestige
daalkanalen werden afgebroken, de horizontale trend of stijgende trend lijkt
hervat. Weer iets hogere rente in de VS. Olieprijs in herstel maar Exxon is nu in
beurswaarde kleiner dan Chevron dat weer kleiner is dan de grootste alternatieve
energiespeler NextEnergy.
Het vicepresidentiële debat veranderde de polls niet
duidelijk, maar Harris was iets vrolijker dan Pence en die vlieg deed kwaad.
Volgens de polls heeft Biden nu een grotere voorsprong dan Hillary vlak voor de
verkiezingen. Men gelooft het niet erg dat Biden gaat winnen, de wedkantoren
werken met veel lagere kansen voor Biden dan uit de polls is af te leiden. Witte
mannen, vooral lager opgeleide ‘deplorables’, conservatieve ‘evangelicals’ en
50+ stemmen echter nog steeds meer Trump dan Biden (die het goed doet bij vrouwen,
zwarten, Hispanics, Aziaten en hoogopgeleiden). Veel republikeinse beleggers
kunnen zich niet voorstellen dat men zo maar de economie (en beurs) het ravijn
in zal sturen door op Biden te stemmen. D.w.z. winst van Biden is nog niet
helemaal verdisconteerd in de koersen en een in meerderheid democratische senaat
al helemaal niet (een verdeelde macht in de VS, niet een ‘sweep’ voor één
partij, was in het verleden het beste voor de koersen).
Het aantal coronabesmettingen neemt maar niet echt af in de
VS en neemt zorgelijke proporties aan in diverse Europese landen, met Nederland
plotseling aan de kop (van Tsjechië; herstel, Frankrijk is nog erger, België
nauwelijks achter en Spanje is ook slecht eraan toe). Er is meer somberheid aan
het komen over hoe lang we nog onder corona moeten lijden, half 2021 is het nog
niet voorbij. De spaarpotjes van niets of niet veel meer verdienende kleine
zelfstandigen zijn leeg aan het raken. Met vertraging gaan we enorm veel
faillissementen zien. Werkloosheid gaat weer stijgen (in de VS meer blijvende
werkloosheid en minder nieuwe vacatures) en zonder nieuwe grote fiscale
stimulering dreigt een W-recessie (of zelfs WW-recessie). Verwachtingen voor
het vierde kwartaal 2020 en eerste twee kwartalen 2021 worden voortdurend
negatief bijgesteld door de economen. Dat moet winstverwachtingen (nu al tijden
in onverwacht mooi herstel, de verwachtingen voor het derde kwartaal stegen na
afloop van het vorige kwartaal, heel ongebruikelijk) ook gaan raken.
Winstverwachtingen een jaar vooruit gingen vorige week voor
de S&P500 omhoog van 146 naar 156, omdat het slechte derde kwartaal 2020
eruit vloog.
In de VS waren ISM non manufacturing en PMI services sterker
dan verwacht, een doorgaand herstel van de dienstensector in september
aangevend. Het consumentenkrediet daalde
onverwachts waar een flinke stijging werd verwacht (men lost af). Het
handelstekort werd snel groter.
Ook in China was de dienstensector onverwacht sterk. Export gaat
ook goed.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten