Er komt waarschijnlijk niet op korte termijn een nieuwe recessie in de VS.
Strategas noemt o.a. de volgende redenen:
1.Er komt nog heel wat geld los aan fiscale stimulering in o.a. infrastructuur.
2.De staten hebben nu in totaal weer een overschot op hun begroting tegen verschrikkelijke tekorten vorig jaar. (sommige staten zoals Illinois en Californië nog wel, maar de meeste andere staten hoeven vanaf nu niet erg meer op de rem te trappen).
3. Investeringen gaan groeien omdat de cashflow (heel ongebruikelijk) nu groter is dan de investeringen.
4. Bedrijven hebben een record hoeveelheid cash; een deel hiervan gaat geïnvesteerd worden.
5. De autoverkopen zijn lager dan het aantal dat gesloopt wordt (terwijl de bevolking groeit).
6. De huizenbouw is ook lager dan wat er gesloopt wordt.
7. M2 groeit weer (9 van de laatste 10 weken).
8. De Fed blijft een zeer royaal monetair beleid voeren.
9. Veel economiegevoelige aandelen outperformen nog steeds de S&P
10. De rentecurve is steil, ook het verschil 30-10 is groot.
Verder vind ik zelf belangrijk dat de rentelast van de schulden van de consument nu lager is dan het gemiddelde van de afgelopen 20 jaar. Dat hoeft niet verder terug. Consumptie kan daarmee ongeveer met het inkomen stijgen.
Diverse van de bovengenoemde punten geven aan dat de opgespaarde vraag (pent up demand) aan het toenemen is. Dat maakt plausibel dat je na de vermoedelijk niet al te ernstige afzwakking een nieuwe sterke groei gaat krijgen: er komt geen W maar een M!
Geen opmerkingen:
Een reactie posten