Het bestand van Bianco laat de reële rente voor de VS op lange termijn zien.
Hoe hoger de inflatie, des te lager meestal de reële rente. Hoe hoger de defatie, des te hoger is de reële rente.
In de jaren 50-80 waren theorieën populair dat de reële rente 3% zou moeten zijn, gelijk aan de reële groei van het BNP in de VS op lange termijn (volgens de wet van Okun).
Als de onzekerheid heel hoog is zoals in oorlogssituaties en nu, dan kan de reële rente zeer laag zijn. Na de Tweede Wereldoorlog bleef de rente tot 1950 extreem laag, tot vijf jaar nadat de reden van de onzekerheid weg was.
Dat kan nu weer gebeuren, een periode van vijf jaar na de kredietcrisis, met extreem lage rente. Deze periode kan zelfs nog langer duren.
Als door duistere oorzaken de onzekerheid wegtrekt, dan kan de reële rente natuurlijk wel al eerder stijgen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten