Huishoudens zijn in het derde kwartaal 1900 miljard rijker geworden, voor een flink deel door waardestijging van onroerend goed volgens de flow of funds analyse van de FED. Niet goed in de grafiek is te zien dat de hypotheken met 0,9% groeiden (want nog geen stijging als % van het BNP). Voorlopig neemt de waarde toe en daalt de schuld. Schulden lijken niet verder te hoeven te dalen.
Nog wat plaatjes van Feroli (JP Morgan). De stijging gaat wel erg hard.
Hierboven een benadering van Tobin's Q. Is de waarde van aandelen boven de vervangingswaarde, dan zijn aandelen duur. Nu 0,98.
Bedrijven genereren nog steeds veel meer cashflow dan ze nodig hebben voor investeringen. Dit is gunstig voor credits, weinig overinvesteringen en defaults.
De staatsschuld groeit nog maar nauwelijks.
En met die belastinginkomsten gaat het door de toegenomen rijkdom steeds beter. Net als in de Clintonjaren stromen de revenuen binnen van de capital gains tax. (plaatje Strategas). Net als in de Clintonjaren gaat het goed met de overheidsuitgaven vanwege het peace dividend (minder oorlog en kostenbesparingen door drones).
Geen opmerkingen:
Een reactie posten