Er is ineens veel meer volatiliteit. China, Zwitserland
zorgen voor onrust. De Amerikaanse beurs is betrekkelijk zwak, terwijl het in
de Eurozone veel beter gaat op de beurs. Ook al loopt Syriza uit in de polls. Vooral
biotech gaat mooi omhoog in de VS. De
rente daalt in de VS harder dan in Duitsland. De rentecurve wordt vlakker en daarmee het vertrouwen in economische groei. De goudprijs stijgt, staalprijzen
als koper dalen. Er komt QE in de eurozone. Er is groeiend ongeloof dat een
dalende olieprijs goed is voor de economie, zelfs de consument raakt van slag
van al die goedkope benzine, het is te mooi om waar te zijn. Dat is anders dan
2014.
Wel hetzelfde is de sterke dollar. De schermutselingen in
de Oekraïne, IS. Boko Haram is wat ijveriger. Ebola is nog steeds een probleem,
maar we zijn er aan gewend, net als al het geweld.
Ook worden de voorspellingen van groei en inflatie nog
steeds verlaagd. De olieprijs daalt, maar de vaart lijkt er uit. Nog steeds
begint men meer te geloven in het verhaal van Secular Stagnation, maar men
gooit het Goldilocksscenario niet in de vuilnisbak, want daarvoor gaat het te
goed in de VS. Men ziet wat teruggang in de groei in de VS, maar dat gebeurt
vanaf een 5% groeitempo. Het gaat zo goed dat de approval rate van Obama weer
stijgt, al gaat het daar beroerd mee gezien de daling van de benzineprijs en
werkloosheid. Dat lijkt overigens te gaan veranderen, men lijkt Obama wat meer
te gaan waarderen. Maar het blijft slecht gaan met de middenklasse.
We zitten nog steeds te gissen wat de FED gaat doen en
denken dat de rente gaat stijgen, ondertussen schuiven we de verwachte eerste
verhoging van de FED alweer verder naar de toekomst. We denken nog steeds dat
de olieprijs spoedig behoorlijk gaat stijgen, al beginnen we wel steeds meer te
twijfelen.
Piketty blijft populair. Obama gaf weer meer aandacht aan
ongelijkheid inkomens en stelde voor de rijken meer te belasten, ook al weet
hij dat dit kansloos is. Amerikanen willen gewoon geen belastingverlaging voor
de armen als dit ten koste moet van de rijken. Strategas geeft aan dat hun
lobby-index van aandelen die relatief zwaar bezig zijn met lobbyen voor het
zestiende jaar duidelijk aan het outperformen is (ja echt, je kunt de S&P
outperformen als je maar gelooft in Amerikaanse corruptie en stijgende winsten
voor defensiebedrijven).
Schoorvoetend begint men meer over investeren in
infrastructuur te denken en meer handelsverdragen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten