Onverstoorbaar
zette de S&P een reeks nieuwe all time highs. Veel nieuwe redenen waren
daar niet voor, al deed Trump opnieuw geen rare dingen en was de ISM non
manufacturing een sublieme 57,2. Dit wijst op economische groei van 3-4% ware
het niet dat netto export in het vierde kwartaal een flinke spelbreker is en
het met de voorraadgroei ook niet wil vlotten. Men wordt geleidelijk wel
optimistischer over investeringsgroei (CEO survey iets positiever), maar oliemaatschappijen
zijn nog steeds van plan hun investeringen te verminderen in 2017 (zij het wel
veel minder dan in 2016).
De olieprijs heeft (ook)
een flinke stut gekregen door de goede voornemens van de OPEC om de productie
iets te beperken, maar een echte flinke verdere stijging van de olieprijs lijkt
vooralsnog kansloos.
Men durft de
belastingverlagingen die Trump beloofd heeft die goed zouden zijn voor $20 in
de S&P slechts met mondjesmaat in te prijzen: de consensus verwacht dat
operating profits van ongeveer $117 in 2016 naar $127 gaan stijgen in 2017,
inclusief de $5+ hulp van de nu hogere olieprijs. Overigens leidt enorme
repatriëring van cash tegen 10% belastingtarief tot eenmalig lagere winsten (al
heeft bijvoorbeeld Apple, goed voor $250 miljard cash) hiervoor gereserveerd).
De beurzen
reageerden heel gematigd op de verpletterende nederlaag voor Renzi. Ook op de
plannen van de ECB om de QE te gaan verlagen van € 80 miljard naar € 60 miljard
werd beheerst gereageerd, mede omdat het ‘slower for longer’ zou betekenen. De
euro was even zwakker, maar stabiliseerde later in de week.
De stijging van het
Amerikaanse consumentenvertrouwen (University of Michigan) bevestigt de
stijging van de beurzen. Het aantal bulls is nog steeds niet erg hoog, maar het
aantal bears neemt toch wel erg snel af. De arbeidsmarkt verbetert, zoals het
lage aantal initial claims voor werkloosheid aangeeft. Het aantal ‘quits’ neemt
toe volgens het jolts report, maar het aantal vacatures niet. Het aantal mensen
dat om economische redenen in deeltijd werkt daalt heel hard (en wijst op
inkomensgroei). Het flow of funds rapport van de FED gaf aan dat de Amerikanen
in het derde kwartaal $1593 miljard rijker waren geworden (tweede kwartaal +$838
miljard) en het aantal onderwaterhypotheken flink afnam.
Het handelstekort
nam sterk toe (sojabonenmeevaller viel eruit), nieuwe orders ook.
Productiviteitsgroei +3,1% in derde kwartaal en arbeidskosten per eenheid
product +0,7%.
Wilders, lid van
het volgens hem nepparlement van Nederland is door een Nederlandse neprechter
volgens Wilders staand aan de verkeerde kant van de geschiedenis veroordeeld
tot een nepstraf. Hij is opgetogen over zijn in zijn ogen onterechte rechtszaak
en ziet zich mede daardoor de neppremier van ons nep-land worden na het behalen
van een nepmeerderheid van zijn neppartij bij de (niet nep)verkiezingen in
maart.
De uitstroom van
Chinese valutareserves was veel groter dan verwacht (de Chinese beurs bleef
daardoor achter). Vooralsnog geen paniek, want de yuan is heel stabiel tegen
zijn valutamand en de grondstoffenprijzen geven geen krimp.
De export- en importcijfers
vielen erg mee. CPI +2,3%, PPI +3,3% (was vorige maand 1,2% op jaarbasis).
Nieuwe orders in Duitsland
sterk. Markit diensten in Italië keurig
omhoog. Detailhandelsverkopen EU +1,2%.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten