De S&P500 blijft
bewonderenswaardig goed liggen onder alle onaardigheden van Trump/ Lighthizer
versus China. Zij voerden de strijd maximaal op via verhoging van de importtarieven
op $200 miljard naar 25%, onderzoek naar hoe de rest van de importen uit China
aan zware tol te onderwerpen en een ban op producten van Huawei/ verkopen aan
Huawei.
De markt ziet het nog steeds als
vrijwel zeker dat de deal die bijna beklonken was alsnog gevierd gaat worden op
of vlak na de G20 in juni. Xi en Trump vliegen elkaar dan in de armen. Xi zegt
dat hij uiteraard met gezwinde spoed ruim voor 2100 alle wetten laat veranderen
die VS op het oog heeft, geen yuan aan subsidies meer geeft aan bedrijven voor
Made in China in 2025, Amerikaanse bedrijven mogen voortaan echt doen wat ze
willen in China, krijgen overal toegang toe en Trump meldt dat hij onmiddellijk
alle importtarieven naar 0 gaat brengen in ruil voor enorme orders vanuit
China, zodat de boeren in de Midwest alsnog hun sojabonen kwijt kunnen en volop
LNG uit schaliegas verkocht kan worden. Xi meldt dat hij onder de druk van
Trump is bezweken en voor het eerst helemaal tegen Chinese principes in niet
toe te geven onder extreme druk toch toegeeft aan de onredelijke eisen van
Amerika. Trump belooft niet toe te zien op de naleving van het gesloten
akkoord. En iedereen leeft nog lang en gelukkig.
Dat is ongeveer het optimistische
scenario van JP Morgan. Dan verwachten ze een explosieve ontwikkeling van de
S&P500 richting 2950. Veel meer zit er niet in, want de S&P500 gaat voorlopig
\onder renteverlagingen niet boven 16,5* de verwachte winst in 2020.
Het gaat best goed met die
onderhandelingen met China, het duurt waarschijnlijk wel even hoor je
Crisafulli van JP Morgan denken/ schrijven. De Trump put werkt. Onder 2800
beeft hij als een rietje en doet hij alles om de beurzen beter gestemd te
krijgen. Nee, geen oorlog met Iran en ja, het gaat werkelijk fantastisch met de
onderhandelingen met China en er komt echt een meer dan fantastische deal die
win win is voor beide landen. De beleggertjes zien dit nu ook en kopen maar
raak, de beren hebben de handdoek in de ring geworpen toen ze zo veel
koopgeweld zagen. Walmart omhoog, ook al waarschuwen zij dat door de
importheffingen diverse prijzen omhoog moeten. En de kopertjes staan sterk met
de Trump put en de Powell put.
Als de S&P500 ongeveer 15% daalt,
moet Powell de rente verlagen. Renteverlaging is zo goed als zeker volgens de
futures markt. Daarna gaat de S&P500 zo goed als zeker naar boven 3000 in die
redenatie.
China is nu al door de bocht aan het
gaan met aankondiging van nieuwe stimulering, dus zo slecht zal het niet gaan
met groei in de wereld. China zou volgens Reuters de yuan niet onder 7 laten
zakken, want dat is een teken van zwakte.
Het basisscenario is dat er een of
andere wapenstilstand komt na de G20 en dat Bolton ontslagen wordt. Trump doet lief tegen Mexico/Canada (weg met tarieven op staal en aluminium) en stelt auto-oorlog met EU/Japan uit.
Crisafulli heeft ook nog een worst
case voor de handelsoorlog. In dat scenario gaan China en de VS woedend uit
elkaar. Amerika verhoogt alle importtarieven naar minstens 25% en China tot nog
hoger. Amerika verbiedt alle handel in technologie met China. China gaat
militaire actie ondernemen in de Chinese Zuidzee en gaat en passant ook dreigen
Taiwan gelukzalig te herenigen met het vasteland.
In dat scenario kan de S&P500
achteruit volgens Crisafulli. Niet veel, tot afgelopen week zag hij dan 2790 in
het verschiet, nu is hij wat pessimistischer met 2750.
Misschien denkt u wellicht enigszins
gewaagd dat de S&P500 nog verder kan zakken dan 2750, zelfs als het wort case
scenario van Crisafulli nog niet eens voor de helft uitkomt. Dat kan, maar
volgens de bulls is dat tijdelijk. De FED verlaagt de rente immers naar nul,
MMT (moderne monetaire theorie waarbij de FED duizenden miljarden aan leningen
verschaft aan de staat, eeuwigdurend met rente 0) komt in werking met scheppen
met geld voor iedereen. De S&P500 kan dan naar 10.000.
Kortom, JP Morgan vindt 2800
spotgoedkoop voor de S&P500, maar 2950 duur. Ze sluiten niet helemaal uit
dat de markt te goedkoop of te duur wordt. De S&P500 zal dus heel stabiel
blijven zoals het betaamt in een land met een very stable genius aan het hoofd
en de VIX gaat nieuwe dieptepunten opzoeken.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten