Matejka van JP Morgan maakte redelijk overtuigend de case dat aandelen erg goedkoop zijn. In Europa staat bij de sterk verlaagde groeivoorspellingen de verwachte koerswinstverhouding op 8,5.
Je hebt helemaal niet veel BNP groei nodig om redelijke winstgroei te krijgen, als de arbeidskosten per eenheid product maar minder dan 2% per jaar stijgen. Dat is nu het geval en dat zal nog wel even zo blijven.
De tabel gaat over de macro winsten in de VS, terwijl de buitenlandse winstgroei nog beter is.
Kortom, de beurzen prijzen nu een groei van minder dan 1% in en dat is te laag. Aandelen zijn te goedkoop geworden, want er komt voorlopig nog geen recessie (niet in 2011 en 2012 zo denk ik). Men verkijkt zich erop dat de winstgroei zo veel beter is dan de economische en politieke malaise in het Westen aangeven.
Ik ga nu naar Portugal en blijf nog anderhalve week weg (=geen of weinig nieuwe blogposten).
Geen opmerkingen:
Een reactie posten