Iedereen had
de mond vol van GameStop onder aanvoering van Roaring Kitty via het Reddit
forum Wallstreetbets. Gigantische shorts op Gamestop (nog steeds 120% volgens
de cijfers, maar sommigen die aandelen leenden, leenden die weer verder uit
tegen nog hogere premie). Gamestonk twitterde Elon Musk en het drama voor de
shorters werd compleet. Giga volatiliteit in sommige aandelen waardoor sommige brokers
flink extra kapitaal moesten storten bij de clearing houses volgens de wet Dodd
Frank. Dat maakte ingrijpen noodzakelijke en bij diverse brokers kon tijdelijk niet/nauwelijks
gehandeld worden in de wildste aandelen. hedgefunds zoude $ 70 miljard verloren
hebben en het leed lijkt nog niet voorbij. Maar men zet nu flink in op zilver
en dat lijkt minder erg (?).
Er is een
nieuw fanatisme opgekomen bij kleine beleggers om grote beleggers te straffen.
Men blijft daarom denkt men voorlopig behoorlijk long GameStop en enkele andere
bedrijven, tenminste zo lang Roaring Kitty long blijft.
Morgan
Housel Why It’s
Usually Crazier Than You Expect · Collaborative Fund probeert uit te leggen hoe zo’n
fenomeen als Gamestop mogelijk is. Hoe er processen, backloops, ontstaan
waardoor vraag en/of aanbod exponentieel gaat stijgen in plaats van het
verwachte lineaire verband. Er zijn
allerlei processen die elkaar kunnen versterken. Een bedrijf wordt gezien als
winnaar en daarom kan dit de beste talenten aantrekken en gaan mensen kopen
omdat ze met hun producten gezien kunnen/ willen worden. Daardoor gaat alles
veel harder omhoog (of omlaag) dan je zou denken. Zoals zo vaak geeft Morgan
Housel aansprekende voorbeelden: de jacht op olifanten die steeds heviger wordt
omdat ivoor zo hard in prijs stijgt door het schaarser worden van olifanten en
daardoor olifanten plotseling dreigen uit te sterven in een veel sneller dan
verwacht tempo. Het probleem van General Motors in 2008: failliet gaan of door
overheid overgenomen worden met bail-out. Het probleem was dat veel mensen geen
auto wilden kopen van een failliet bedrijf.
Enkele zeer
populaire aandelen konden afgelopen week niet bekoren, Tesla en Facebook meer
dan 5% achteruit, Apple flauwte etc.
Na een betrekkelijk
goede eerste helft van januari is de vaart er nu uit en zijn er kleine verliezen
te zien op behoorlijk wat beurzen.
De
inflatieverwachtingen liepen al weer op, in drie maanden nu een half procent
omhoog in de VS en dat werd voor de helft vertaald in rentestijging 10 jaar
leningen.
Economische
groei was als verwacht 4% in de VS in het vierde kwartaal. In Duitsland 0,1%, Spanje
+0.4%, Frankrijk -1,3%, veel beter dan verwacht. Groei lijkt negatief te blijven
in de EU en zwakker te worden in het eerste kwartaal in de VS. Fiscale
stimulering moet daarna de groei helpen in de VS. Vaccinaties moeten de groei
helpen vooral in de tweede helft van 2021.
Industriële
productie is over het algemeen sterk, maar het gaat niet meer goed met groei
werkgelegenheid, inkomens en consumptie (in de VS vooral sinds november). Die
zwakte zal naar verwachting tijdelijk zijn, maar de economie is nog erg
kwetsbaar voor tegenvallers (meer faillissementen, slechte zombiebedrijven, minder
winst door lagere overheidssubsidies etc.)
Geen opmerkingen:
Een reactie posten