Volgens de wedkantoren is een staakt het vuren in de Iran oorlog steeds verder van de horizon verdwenen. Nee, gen maart, april, zelfs niet mei maar wie weet juni of wie weet helemaal niet in 2026. De olieprijs zou dan eerst boven $120 moeten komen voordat het zo ver is met hoge waarschijnlijkheid volgens de wedkantoren
Soms lijkt het of Trump gaat terugtrekken zonder invasie. Zoals de paus al voorstelt: gewoon ophouden met die ellende en Netanyahu ook.
De Straat van Hormuz dicht is niet het probleem van Amerika zegt hij. Maar dicht betekent hoge benzineprijzen net nu de loongroei verder afzwakt en hogere benzineprijzen niet goed uitkomen. Dat is men vast niet vergeten bij de tussentijdse verkiezingen voor congres en senaat.
Bij diezelfde wedkantoren wordt grof gewed dat Trump wel een invasie gaat plannen. Zonder meer terugtrekken, terwijl Iran nu de Straat van Hormuz controleert inclusief tolgelden is natuurlijk toegeven van verlies. Dat kan overigens vaak goed zijn. Maar Trump zit nu eenmaal anders in elkaar en zijn minister van oorlog ook (die ontslaat rustig de hoogste generaals in tijden van oorlog, maar er werd al eerder aan zijn capaciteiten getwijfeld)..
Beurzen zijn maar weinig omlaag en dat lijkt te komen vanuit een rotsvast geloof in een spoedig einde van de ergste schermutselingen en in een verdere feestelijke voortzetting van opwaartse winsttaxaties. Verwachte winst een jaar vooruit S&P500 door opneming cijfers nieuw kwartaal na 31 maart zorgde voor een stijging van $322 naar $338. D.w.z. het staat nog geen 20 keer de winst (vroeger vond meer dan 17 al te duur, maar in het Muskisme is dit niet te duur.
We zitten in een periode van oorlogen uit weelde, omdat men denkt dat het gemakkelijk kan. Poetin heeft al ontdekt dat dit tegenvalt en Trump hoopt op nog wel een eclatante overwinning te boeken. Die oorlogen uit weelde waren vaak slecht, ook voor de beurs (zoals de Eerste Wereldoorlog, Vietnam). Oorlogen uit nood (Tweede wereldoorlog voor Duitsland, nu voor Oekraïne ) kunnen (geen garantie) uiteindelijk (na tien jaar trokken Rusland en Amerika zich terug uit Afghanistan) beter uitpakken.
Onverwachte verschuiving van de machten.
Volgens ons boek kun je heel veel uitleggen met verschuiving van de machten. Dat duurt meestal lang en is redelijk voorspelbaar. Een sterker bedrijfsleven is deflatoir, een sterkere overheid en positie werkenden inflatoir. Deglobalisering is inflatoir.
Het NRC had het vorige week over Muskisme, het systeem waarbij de overheid doet wat in het belang is van grote bedrijven, nu vooral tech bedrijven. Dat hadden Ter Veer en ik niet gedacht als nieuw scenario. Het is overigens niet nieuw, het is het scenario dat zorgde voor hoge groei in Japan na 1950 (ondanks corrupte politici). Bedrijfsleven en overheid staan sterk, werknemers en individuen niet. De macht van individuen neemt af vanwege populisme en Muskisme dat woke verkettert. Weg met globailisering. We dachten dat werknemers en overheid langzaam sterker zouden komen te staan en bedrijven en individuen zwakker. Dat is dus voorlopig niet aan het gebeuren. Individuen zwakker, ja, maar bedrijven, nee.
Wij dachten dat inflatie flink hoger zou worden hierdoor. Vergrijzing zorgt voor meer kosten voor de zorg en voor minder ideeën. De overheid zou dat betalen via meer inflatie, want de werkende moeten meer loon krijgen. Deglobalisering is ook inflatoir en zou gepaard gaan met minder goedkope importen uit China. Geen steeds grotere hulp voor de wereldeconomie vanuit China. Minder concurrentie van de werkenden met lagelonenlanden.
Wat totaal onverwacht gebeurde was een aantrekken van innovaties ondanks de vergrijzing. AI is voorlopig sterker en leidt waarschijnlijk tot flink hogere stijging van de productiviteit en winsten. Tot minder inflatie en een nog steeds niet sterk staan van werkenden ondanks de vergrijzing.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten