Een uur praatte Rutte met Trump en de grootste angels uit de Groenlandstrijd. Geen militair geweld en geen extra importheffingen voor Europa.
Maar het is zeker zo waarschijnlijk dat Bessent aan de noodrem trok vanwege de opstand van de bond vigilantes. De rente steeg namelijk behoorlijk door het gedoe rond Groenland. Amerika is niet meer helemaal te vertrouwen en dat drijft onze pensioenfondsen uit Amerikaanse obligaties (ABP voorop).
(die zonnebril van Macron was het ook niet)
Andere Amerikaanse beleggingen liggen ook onder het vergrootglas. Is Amerika echt veel meer dan de helft van de wereld waard? Dat kan toch haast niet juist gewaardeerd zijn, het is een risico dat meer landen het evangelie van eigen land eerst gaan volgen en dat is niet zo best voor Amerika.
De rente had natuurlijk ook last van de wel erg hard stijgende rente in Japan. Japan heeft al tijden niet meer dat grote kapitaaloverschot op de rest van de wereld. Dat is nu ook een probleem voor Amerika. De tekorten op de lopende rekening zijn nu al zo lang erg groot dat Amerika nu ook netto moet betalen aan het buitenland. Tot voor kort werd dat opgevangen door het hogere rendement dat de VS had op buitenlandse beleggingen (en het lage rendement van het buitenland op Amerikaanse beleggingen) , maar zelfs dat is nu onvoldoende geworden..
We horen nu al zo lang dat Europa zo achter blijft bij de VS, want we zijn plotseling zo dom, lui en we regelen alles kapot en hebben te weinig goedkope fossiele energie. Er komt nu eindelijk tegengas van bijvoorbeeld Zucman en Krugman: als je corrigeert voor hogere bevolkingsgroei is de groei van de VS nauwelijks hoger dan in de EU. Per volwassene al helemaal en dan is het productiviteitsverschil ook maar klein. We hebben het niet zo slecht, want we leven vijf jaar langer, hebben beter voedsel, minder misdaad en ons klimaat is minder extreem.
MAGA wordt nog steeds op grote schaal aanbeden, maar het aantal ware gelovigen slinkt. Wat ICE allemaal doet, gaat toch veel te ver. Boze tongen zeggen dat Trump dit nodig vindt om een opstand tegen ICE uit te lokken die dan met onverschrokken daadkracht met een volle mep aan geweld kan worden neergeslagen. Misschien hoeft het Amerikaanse volk dan ook voorlopig niet meer te stemmen.
Beurzen waren niet erg onder de indruk, behalve dan een beetje de rente en een wat zwakkere dollar. Goud en zilver verdringen crypto, misschien tijdelijk. De stijgingen zijn overdreven, maar exponentiële stijgingen kunnen heel groot worden, voor de kladderadatch toeslaat.
Er was enige themarotatie, zo lijkt het althans. Normaal leidt dat tot een correctie, maar nu nog niet. De magnificent 7 blijft voor de verandering achter en small caps en waarde is in herstel. En daarom blijft Europa even niet achter bij Amerika. Het cijferseizoen is weer van start gegaan en dat valt zoals meestal allemaal wel mee, al waren de verwachtingen voor de financials kennelijk te hoog. Die hoge verwachtingen maken technologie natuurlijk ook kwetsbaar. Maar AI is voorlopig doorslaggevend over wat er gaat veranderen. Het gaat allemaal nog harder dan men dacht.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten