De S&P500 brak zo maar door de 7000 vanwege optimistische verhalen van Trump over die oorlog die hij zo vernietigend gewonnen zou hebben. Het is ook een hele meevaller dat Iran overduidelijk gezwicht is voor een blokkade net voorbij de Straat van Hormuz door de VS. Zonder export van olie naar China gaat het snel mis met Iran. Geen olie, geen wapens en geld uit China, einde oefening voor Revolutionaire Garde. De meevaller is ook dat dit geen gevaarlijke militaire operatie vergt zoals een verovering van Kharg. Iran blijft natuurlijk dreigen met afsluiten Straat van Hormuz zo lang een deal nog niet duidelijk is. Maar die is aantrekkelijk, want minder sancties en regime mag blijven zitten met minder kans overhoop geschoten te worden (door Israël, dus echt geen garantie).
De winstcijfers over het eerste kwartaal zijn goed, maar niet boven gemiddeld beter dan de verwachtingen, die overigens hoog waren. Dat staat verdere stijging van de koersen niet in de weg als de angsten over de oorlog wat verder luwen. Tech doet weer mee en financials lijken nog niet in te storten vanwege credits die nog steeds niet massaal over de rand vallen. De koersstijging is wat achtergebleven bij de stijging van de verwachte winst. Het AI-verhaal wordt weer wat mooier vanwege de enorme vraag hierdoor naar van alles (waardoor er veel geïnvesteerd en geïmporteerd wordt uit met name Mexico en Canada). AI draagt wellicht veel meer bij aan groei dan nu in de gangbare scenario's staat, zo opperde Noahpinion. 2%?
Chartisten zijn weer helemaal blij (en deze keer niet met Lidewij, de rechtse populaire extremist du jour in Nederland). Risicopremie S&P500 volgens Jurrien Timmer weer normaal of zelfs iets boven normaal.
De zorgen over te weinig olie zijn mijns inziens erg overdreven. Dit is helemaal niet de grootste energiecrisis ooit. De productie van olie in het Midden-Oosten komt echt wel weer goed op gang. Niet meteen op het hoogste niveau, maar in landen buiten Hormuz wel. Op naar $ 50 in 2027, zo lijkt het.
Ik hoor veel te erge huilverhalen over hoe slecht het nog jaren kan gaan als de Straat van Hormuz dicht blijft of pas over lange tijd open gaat of als die nu open gaat is de ramp nog steeds jaren niet te overzien. Crisismaatregelen dreigen. Dat gaat dus meevallen met behoorlijke kans. Winsten worden nog niet afgeroomd door linkse idealisten. Maar zonder oorlog was een en ander natuurlijk beter geweest.
Men zal zich weer wat meer richten op macro cijfers. Die van de VS zijn wat moeilijker te beoordelen geworden (door o.a. bezuinigingen op de mensen die de cijfers moeten leveren door Trump c.s.) , bijvoorbeeld de groei van de werkgelegenheid bij het stilvallen van de groei van de beroepsbevolking vanwege verbannen van immigranten of wat daar op lijkt. De invloed van AI is onduidelijk. Meta ontslaat drommen mensen, maar bedrijven die veel met AI doen nemen zo zegt men juist meer mensen aan volgens hun cijfers. Onduidelijk is wat de invloed is van de hemelse tariffs van Trump op goederenprijzen, is dat al voldoende verwerkt? (Nee waarschijnlijk). Heel erg veel invloed lijkt dit echter niet te hebben.
Net zoals de FED stelt kunnen we meer transitorische schokken verwachten en dat maakt alles erg onzeker.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten