We hebben op de beurzen twee dalingen gehad van betekenis sinds eind
januari en vaak kot er nog een derde voor alle kommer en kwel voorbij is. Of dat
nu weer gebeurt, is natuurlijk zeer de vraag. Charttechnisch rammelt het nogal
wat, maar we zijn gewend geraakt aan meer volatiliteit, een FED die langzaam de
rente verhoogt op langzaam stijgende inflatie, aan angst voor handelsoorlogen
en ontslagen van Trump. Ondertussen is het winstseizoen over het eerste
kwartaal begonnen en de zeer hoge verwachtingen worden tot nog toe niet
beschaamd. Prima cijfers van de grootbanken in de VS en bij ons bijvoorbeeld
DSM. Syrië lijkt goed te zijn afgelopen (beurstechnisch althans). Het
bedrijfsleven koopt in de VS op grote schaal eigen aandelen in, o.a. via
repatriëring van buitenlandse cash.
Allemaal gunstig.
Wat bedreigt een nieuwe opmars van Wall Street?
-Het onderzoek van Mueller is Trump te gortig
aan het worden en het begint nu trekjes van Watergate te krijgen, onwelriekende
zaken van de familie Trump moeten met steeds meer gekonkel onder het tapijt
geveegd worden.
-Guidance bij de winstcijfers kan op
tegenvallers wijzen qua exportgroei (handelsoorlog), minder aftrekbaarheid van
rentelasten, minder wegstoppen in belastingparadijzen, voorzorgsmaatregelen
omdat we laat cyclisch zitten.
-Oplopende credit spreads/ Oplopende kansen op recessie
in de VS over ongeveer 1-2-3 jaar in de VS.
-Te veel oplopende inflatie in vooral de VS, daardoor
dreigen margedruk en een boosaardige FED
-Problemen vanwege de dure euro. Minder winst,
minder export.
-Trump forceert toch een handelsoorlog, ook al
proberen adviseurs dat te voorkomen. Electoraal spint Trump veel garen bij het
aanpakken van China.
-Iets anders zoals Iran, terreur etc. Cyber
war.
Bianco ziet een sterkere dollar. Dat zou goed kunnen nu het economisch nieuws wat tegenvalt in Europa en Japan en beter lijkt te worden in de VS.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten