De chartisten, de plaatjeskijkers, blijven onverminderd optimistisch op de beurzen. Men trekt zich weinig aan van de fratsen van Trump en het saboteren van de FED. De langzame afzwakking van de groei en de groeivooruitzichten van Amerika doen ook de pret niet drukken. Hard gaat het allemaal niet meer in Europa, maar men put hoop uit de belastingstimulering voor de rijken, extra investeringen voor AI en betere productiviteitsstijging hierdoor.
In Europa doen cyclische bedrijven het ineens goed (in de AEX bijvoorbeeld Randstad en Arcelor en de banken), al begrijpen de commentatoren niet waar dit optimisme over groei vandaan komt. Ook in Amerika doet discretionary het beter dan staples, geheel in lijn met dalende credit spreads (en inkomen spread Italië-/- Duitsland). Small caps (ASX) doen het in Nederland ineens wat beter dan large (AEX).
De dollar staat op een punt waar steun is te verwachten. de dollar is even wel genoeg gedaald, zo lijkt het. Centrale banken doen hun best om niet zo veel in Amerikaanse obligaties te beleggen via meer aankopen van goud, al lijkt China even wat minder hun best te doen. Ze exporteren rustig stevig door, minder naar de VS en meer naar andere landen die dan hun producten mogen dumpen in de VS (en de EU). Met de winsten gaat het belabberd in China, deflatoire druk en de consumptie loopt nog steeds niet zo lekker. In Amerika lijkt het een stuk beter te gaan met de winsten, vrij weinig winstwaarschuwingen tot nog toe. Idem in Europa, waar de zwakke dollar wat vervelende cijfers gaat opleveren ()minder voor small caps).
De banengroei viel mee in de VS (o.a. repareren schade door DOGE), werkloosheid ook (wel door uitblijven groei labor force), al zijn er toch de nodige kanttekeningen te maken. De banengroei in de private sector is toch behoorlijk aan het afzwakken en het is populairder om job cuts aan te kondigen. ISM employment niet goed. ADP laat al tijden minder rooskleurige cijfers zien. De arbeidsparticipatie van de kerngroep ,25-54-jarigen, is toch wat aan het afbrokkelen, al is daar de werklosheid nog erg laag. Al met al een zwak beeld, met alleen het hoofdcijfer goed. Dat is zorgelijk hebben ze me vroeger geleerd.
De chartisten melden dat de AEX liefst wel boven 906 moet blijven, anders dreigt die correctie die volgens de jaarcyclus eigenlijk voorbehouden is aan september, niet juli.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten