Beurzen trokken zich weinig aan van
het maar dicht blijven van diverse delen van de Amerikaanse overheid vanwege
het hakken in de zand zetten van democraten en Trump over de financiering van
een deel van de muur om Mexico. Een voorproefje van het komend gevecht tussen
Trump en de democraten over Trumps praktijken, het schuldenplafond, uitgaven. Zorgelijk
weinig bereidheid tot compromis.
De beurs kreeg op donderdag last van
Appleflauwte vanwege de omzetwaarschuwing voor iPhones in Azië met onverholen
verwijten aan Trump.
Na die appelmoesdag op de beurzen mocht Powell de schade
repareren door het boetekleed aan te trekken dat hij wel rekening met de markt
hield, dat de inflatie laag genoeg was om Sinterklaas te spelen via in ieder geval niet verhogen van de rente
totdat de markt het toestaat en dat als de financial conditions niet
verbeterden die balansverkorting ook wel in de ijskast kon. Powell meldde niet
op te stappen als Trump daarom vroeg en dat bemoedigde de markt want het is
wettelijk lastig de voorzitter van de FED te ontslaan. Maar ook dat hij eigenlijk toch wel de rente wil verhogen als het kan (hij is de renteman en Trump de tarievenman). De rentecurve heeft afgelopen week via inversie van 2-10 jaar een rode kaart uitgedeeld aan de FED: deze is te ver gegaan met verkrappen en schade berokkend aan de groei en kan een recessie nog maar met moeite voorkomen via ruimer monetair beleid.
Door al die zalvende woorden van de
FED was men heel blij met het reusachtige banengroeicijfer van 312.000 (178.000
verwacht) met stijgende werkloosheid van 3,7 naar 3,9% (volgens het andere survey) bij een dan uiteraard behoorlijk stijgende
participatiegraad. Loonstijging 0,4% waardoor deze op jaarbasis van 3,1 naar
3,2% ging.
Het technisch beeld is nog zwak, trend volgende strategieën zit nog niet in de koopstand (men past op bij koersen onder 40-weeks gemiddelde), maar herbalancerende pensioenfondsen gaan wel zorgen vor enig koopwerk van aandelen.Sinds de kerst is er wel enig herstel, maar de techneuten zijn nog niet tevreden.
Idem voor de olieprijs. II bears zijn eindelijk in de meerderheid over de bulls en dat is een eindelijk sterk wordend contrair signaal.
Een nieuwe zorg is de hardnekkigheid van neerwaartse bijstellingen van de winsten, het hoofdargument waarom beurzen goedkoop zouden zijn.
De ISM maakte een smak van 5,2 omlaag naar 54,2,
meer dan de consensus aangaf maar wel in lijn met de verslechtering van de
voorlopende indicatoren van de diverse FED-districten en van wat de indicatoren van
Norbert Ore van Strategas hadden aangegeven. Enige verder daling ligt voor de
hand gezien de verslechtering van de orders bij iets te royale voorraden.
Autoverkopen waren sterk. Initial cliams voor werkloosheid stgen een tgenvallende 10.000.
Het Italiaanse parlement keurde de
compromisbegroting met Europa met tekort van (optimistisch berekend) 2,04%
goed.
China had een beter dan gedachte
service PMI maar de manufacturing PMI was nog iets slechter dan gevreesd (Caixin/ Markit
PMI -0,5 naar 49,7). De groei is echter beneden het doel, de huizenmarkt
verzwakt verder, maar leading indicators hiervoor verbeteren (o.a. verhaal
Morgan Stanley wijst hier op).
PMI’s in Europa verslechterden zoals verwacht
ietsje verder.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten