Opnieuw een rustige week (VIX weer iets lager, maar het kan
nog gemakkelijk lager), waarbij de aandelenbeurzen opnieuw wat oplopende koersen lieten
zien. De S&P500 hikte tegen de all time high aan. De rente in de VS steeg
opnieuw, zowel door iets meer geloof in economisch herstel als door veel harder
stijgende inflatie dan verwacht en mede daardoor opnieuw oplopende ingeprijsde
inflatieverwachtingen. Yardeni verklaarde de ‘bond vigilantes’ dood, vermorzeld
door de centrale banken, maar misschien is dat prematuur.
Arbeidskosten per eenheid product zijn in 2020 in de VS heel
hard gestegen, veel meer dan verwacht (eerste kwartaal ongeveer 10%, tweede
kwartaal ruim 12%).
Goud en zilver onderbraken hun opmars met behoorlijke
dalingen, maar ze vielen niet uit hun opwaartse trend. Zelfs Warren Buffett heeft
een flinke portie goudmijnaandelen (Barrick Gold) ingeslagen. Ook bitcoins
worden de laatste tijd weer flink duurder, op naar 50.000 hoor je de vermetelen
al roepen.
Biden koos toch voor Kamala Harris als kandidaat
vicepresident, ondanks zijn aanvaring in de debatten waarbij hij bedremmeld
geen antwoord wist op haar onverwachte aanval over schooltransport en weerstand
van de linkerzijde omdat zij als procureur- generaal een ‘cop’ was. Zij was toch
de gedoodverfde favoriet als vrouw, niet wit, niet te oud, niet te links en met
voldoende politieke ervaring en charisma om over vier jaar president te kunnen
worden. De linkervleugel van de democraten gaat knarsetandend toch met enig
enthousiasme akkoord. Biden/Harris lijkt een goede kans te hebben om te winnen,
maar zeker is dat beslist niet gezien de sterke beurzen en vooralsnog een goed
economisch herstel. Werkgelegenheid, inkomen ex overheidssteun en industriële
productie zijn nog lang niet op het niveau van voor corona, maar de
detailhandelsverkopen al wel.
Trump moddert voort met chaotische presidentiële decreten.
Uitvoering van zijn fiscale coronasteunmaatregelen stuit op veel praktische
problemen, TikTok VS moet binnen 90 dagen verkocht worden, stemmen per post
wordt bemoeilijkt door de post geen extra geld te geven, de handelsoorlog met
China sleept zich voort. China importeert maar een fractie van wat was
afgesproken, Hongkong verliest deels de bevoorrechte handelspositie.
Het economische herstel in de VS na de rampspoed van maart en april was zeer sterk in mei en juni en sterk in juli, meer op een V lijkend dan ik verwacht had. De huizenmarkt is sterk door de lage hypotheekrente, maar er is toch wel snel oplopende leegstand op bepaalde plekken zoals Manhattan.
De
arbeidsmarkt lijkt duidelijk te verbeteren, initial claims voor werkloosheid eindelijk
onder 1 miljoen vorige week en minder andere corona-uitkeringen. Het vertrouwen
van midden- en kleinbedrijf echter volgens NFIB brokkelde over juli iets af,
teleurstellend. Consumentenvertrouwen
verbetert, University of Michigan was beter dan verwacht.
De Nederlandse economie kromp 8,5% in het tweede kwartaal, in
de huidige tijden een ferme meevaller, even veel als de krimp van het corona-roekeloze
Zweden, minder dan de ongeveer -10% van Duitsland en de VS, veel minder dan de
-20% van het VK, de -18% van Spanje, maar meer dan in Denemarken en veel meer
dan in Finland, het volgens peilingen het meest gelukkige land in de wereld.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten