Een renteverlaging van de FED in september lijkt in de tas, misschien zelfs 0,5%, maar dat past niet bij het verslechterende inflatieverhaal.
“We call a tariff a protective measure. It does protect; it protects the consumer very well against one thing. It protects the consumer against low prices.” – Milton Friedman
Met vertraging zie je nu steeds duidelijker dat de inflatie in de VS gaat stijgen. Niet alleen de goederenprijzen vanwege de tariffs, maar ook in de dienstensector.
De vastgoedsector is betrekkelijk zwak en de huurstijging lijkt gematigd. voedselprijzen omhoog door minder goedkope arbeidskrachten en bijvoorbeeld 17% tarifffs op tomaten. Maar toch, het is overduidelijk dat er meer inflatie aankomt, zij het niet zo veel als begin dit jaar gevreesd.
Vooral de ppi, de producentenprijsindex, valt uitzonderlijk zwaar tegen, en dat bezegelt het oordeel van opwaartse trend inflatie, maar rente FED moet omlaag. De groei van de werkgelegenheid is stilgevallen.
Bessent zegt dat het bedrijfsleven (exporteur voorop) de hogere importheffingen eten en dus niet leiden tot meer inflatie. Hatzius zegt dat dit tot op heden zo was, maar dat de consument straks 2/3 gaat betalen of nog meer van de hogere tarifffs. Trump reageerde meteen dat Hatzius op staande voet ontslagen moet worden, maar de hoofdeconoom van Goldman Sachs is nog niet de keel gesnoerd. Uiteraard heeft Hatzius ongeveer gelijk.
Vooralsnog kost het chaotische beleid van Trump duidelijk wat groei en leidt het toch tot inflatie. Door de belastingverlaging hoeft de Amerikaanse economie niet in een recessie te komen in de VS, maar het zal niet goed aanvoelen voor de middenklasse en armer.
Trump heeft zich zoals verwacht (ook door hem zelf) door Poetin laten aftroeven, maar hoeft Alaska nog niet aan Rusland af te staan. Poetin heeft voorwaarden gesteld waaronder hij tot een vrede zou kunnen besluiten in Oekraïne en tot zijn onbeschrijflijk genoegen heeft hij geconstateerd dat Trump het bijna helemaal met hem eens is. Vrede op basis van de status quo heeft geen zin, Oekraïne moet wat extra land opgeven. Dat lijkt onvermijdelijk, als men nu vrede wil. Geen lid van de NAVO. Russisch officiële taal. En allemaal alleszins redelijk voor MAGA. Misschien is dat genoeg in combinatie met het stoppen van de sancties tegen Rusland. Maar voor Poetin is dit waarschijnlijk nog niet genoeg. Europa moet stoppen met wapens aan Oekraïne geven, maar daar verdient Amerika nu zo lekker aan (zoals de volgens Trump highly respected Secretary of the NATO (zoals staat in zijn verslag van de meeting in Alaska) aan zijn verstand heeft gepeuterd). Het leger van Oekraïne moet zwakker worden (hoogst onverstandig voor Oekraïne). Een en ander is in hoge mate onacceptabel voor Zelensky, maar zoals Trump en Poetin al stelden, Europa stelt militair niets voor en moet de gore bek eens wat beter leren dicht te houden. Alles moet wijken om Trump de Nobelprijs te kunnen geven.
Trump heeft het voor elkaar gekregen dat Poetin heeft aangegeven hoe hij op enigszins realistische wijze vrede wil krijgen. Dat is een enorme prestatie en brengt vrede dichterbij. Het kon alleen met enorme vleierij, zoals hij echt wel rond hem heen heeft gezien hoe men dat aanpakt. Een reuzenstap is de vrede zelfs dichterbij. Poetin kent zijn geschiedenis en weet dat na vier jaar talmen Amerika mee ging doen aan de Eerste en Tweede Wereldoorlog en zo betrekkelijk snel een eind forceerde aan de oorlogen. Een volgende president na Trump zal Europa oproepen oneindig veel gekochte Amerikaanse wapens in te zetten tegen Rusland. Afghanistan en Vietnam leerden dat na tien jaar de bevolking een uitzichtloze oorlog om niets niet langer pikt. Nog zeven jaar dus en dan verliest Rusland. Dus het is wel te begrijpen dat Poetin een roemrijk vredesakkoord wil tekenen. Meer dan 1000 doden per dag (over die landmijnen lopen is niet gezond) , dat is niet vol te houden voor een demografisch snel verouderend land met een groot tekort aan jonge mannen.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten