Zelfs de FANG-aandelen, de super tech reuzen, de opper disruptors, zijn fors gedaald in waarde.Gaat de aandelencorrectie over in een bear markt?
In
de VS zitten zowel de FED als Trump met zijn handelsoorlogen op ramkoers
om de wereldeconomie te laten vastlopen. Bij ongewijzigd beleid moeten aandelen
daarom het ravijn in, een bear markt. Als beide partijen maar door blijven gaan
met renteverhogingen en koude oorlog,
dan kan er zelfs een vergelijkbare bear markt als in 2008 ontstaan.
Doortrekken van de trends levert
rampspoed op en dat is niet wat FED en Trump willen. Trump ziet aan de
aandelenkoersen dat hij moet inbinden en de FED weet ook wel dat de financial
conditions de verkeerde kant op zijn gegaan en de inflatieverwachtingen ineens
een stuk lager zijn en niet meer zo’n gevaar zijn als ze tot voor kort dachten.
De FED dacht in 2018 alleen maar aan
inflatiegevaar, alle andere zorgen werden weggewuifd, overigens tot vrees van
beleggers (ziet Yellen echt niet dat de FED de beurs beïnvloedt zoals ze
ontkende dit jaar? Is Powell echt van plan de rente te verhogen totdat et te
veel pijn doet? Zoals hij steeds luider riep tot vorige week?)
Als de renteverhogingen vrijwel alleen
zijn ingegeven door inflatiegevaar, dan moet de FED als de wiedeweerga stoppen.
De ingeprijsde inflatieverwachtingen zijn gedaald, best wel veel.
Vooral het
risico op te veel inflatie (meer dan 2,5%) is flink afgenomen.
Er komen meer geloofwaardige voorspellingen
dat de inflatie flink gaat dalen. De lagere
olieprijs moet de hoofdlijn, de totale
inflatie in 2019 onder 2% brengen.
De goedereninflatie zal behoorlijk afnemen vanwege
de sterke dollar.
In mijn boek Beleggen op de golven
beschreef ik in een dreaming wat er zou gebeuren als een BMW met een vaart van
120 km per uur afrijdt op een wegversperring over 2 kilometer. De meeste
voorspellers trekken de lijn door en zien een enorme klap, het bloed zal alle
kanten opspatten en de BMW is total loss. De rationele voorspelling is dat men
enorm gaat remmen en dat met de goede remmen van een BMW de auto tot stilstand
komt voor het te laat is. Tenminste, als men die versperring op tijd kan zien.
Ziet men de versperring nu? Ik denk
het wel. Zowel Trump als Powell gaan minder oorlogstaal uitslaan. Tenminste als
ze zien dat ongewijzigd beleid tot een frontale botsing leidt, dat is helaas
niet zeker. Was maar naar Specsavers gegaan? Als het goed is, had dat niet
gehoeven.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten