Liu en Trump kwamen
tot een minideal in de handelsoorlog waarbij afspraken gemaakt werden over
bepaalde principes en meer import van sojabonen door China in ruil voor uitstel
importtariefverhogingen door de VS en
vooral dat de handelsoorlog stapje voor stapje opgelost moest worden, via partiële
verdragen
.
Ook Boris Johnson
heeft de Brexit-deal hoop wakker gemaakt bij ook de Europese onderhandelaars. Pond vloog omhoog. Ook hier geweldige vooruitgang die tot grootste deal aller tijden na die van
Trump natuurlijk moet gaan leiden.
Powell gaf aan de
bankreserves wat groter te gaan maken om problemen met de repo-rente te
voorkomen. Hij noemde het geen QE, maar het is wel QE zoals Bernanke dat
definieerde.
Geen wonder dat de
koersen na maandag omhoog stoven (en dat terwijl er zo veel puts zijn gekocht). Rente in VS veel omhoog, want de
handelsoorlog smoes kan niet ingezet worden voor renteverlagingen door de FED.
Uit de notulen van de vorige vergadering van de FED bleek dat enige leden
vonden dat de markt heropgevoed moet worden richting veel minder
renteverlagingen. Maar Powell gaf naderhand wel aan dat bij doorgaande verslechtering
van het macroplaatje de rente wel omlaag moet.
En verslechteren
doet dat macroplaatje. De nodige marktvorsers zien op basis van betere financial conditions toch verbetering van PMI’s,
geldgroei, huizenmarkten, vreemd (niet in lijn met ontzettend teleurstellende
ISM’s) herstel economic surprises, sterke arbeidsmarkt met zeer weinig initial claims voor werkloosheid. Green roots.
Niet in lijn met dalende ISM’s, dalende orders, scherp dalend vertrouwen
CEO’s, dalend aantal vacatures (jolts rapport), dalend vertrouwen midden- en
kleinbedrijf volgens surveys van NFIB, dalend vervoer over het spoor, zwakte wereldhandel, voorraadcorrectie, normale terugval van
detailhandelsverkopen na recente overmatige stijging, afzwakking groei
werkgelegenheid vooral ex overheid, etc.
Koersen gaan bij al
die macro-ellende naast hulp door monetaire verruiming ook niet erg omlaag,
omdat al die verkopen door particulieren worden opgevangen door inkoop eigen
aandelen door bedrijven. Ze moeten daar vaak wel wat extra schulden voor maken,
maar bij de huidige lage rente meestal geen probleem.
Inflatie was 0,1% lager dan verwacht in de VS. prijzen vorige maand gemiddeld onveranderd. Kerninflatie-index +0,1%.
Japan lijdt onder de verhoging van de BTW. lagere orders machines.
Economic surprises negatiever in Eurozone. Industriële productie daalde onverwacht met 1,4% op jaarbasis in Frankrijk. Italië -1,8%.
Het winstseizoen
over het derde kwartaal gaat komende week losbarsten. Er waren verbazend weinig
winstwaarschuwingen, overigens een contrair signaal. In de VS verwacht men 2,7%
lagere winsten, maar meestal valt dit zo’n 3% mee. Deze keer is dat wat
moeilijker door de sterke dollar, winstdalingen buiten de VS en margedruk door
o.a. de handelsoorlog en onverwachts niet stijgende producentenprijzen (kern
PPI zelfs iets omlaag vorige maand). De markt vreest de guidance voor komende
kwartalen, maar minder dan in augustus.
Trump beging een
stommiteit met het weghalen van troepen in Syrië en het geven van een vrijbrief
aan Erdogan om een deel van Syrië te bezetten. Zelfs diverse republikeinen
waren boos. Europa ook, maar dat staat zoals wel vaker machteloos.
En Warren wordt populairder (plaatje Strategas)
Geen opmerkingen:
Een reactie posten