Kennelijk was de daling te hard gegaan
en er trad afgelopen week daarom een V-vormig herstel op. Men klampte zich weer
vast aan de mooie winstvooruitzichten, mooie guidance en minder angst voor
verkeerde correlaties en hogere inflatie. FOMO (fear of missing out) sloeg weer toe. De FED werkte mee met een beetje extra
QE in plaats van QE terug te nemen volgens het oude plan. De zwakke dollar (vooral tegen de yen) vanwege hogere inflatie waar de FED om onduidelijk gefantaseerde redenen niets aan zou doen (in tegenstelling tot hogere loonstijging, waarbij de dollar steeg) zou de koersen (ex Japan) doen stijgen.
Inflatie viel veel hoger uit (0,349%
kerninflatie vorige maand tegen 0,2% verwacht; vooral kleding en medische
inflatie was veel hoger, de zwakke dollar leidt tot meer importinflatie), maar
na een kleine schrikreactie kon de beurs op dubbele kracht het herstel
voortzetten (van te voren had men geroepen dat je verschrikkelijk bang moest
worden als cijfers slecht zouden zijn, er was een grote wall of worry rond de
cijfers; inflatieverrassingen leiden tot mer macro volatiliteit) totdat men vrijdagmiddag eerst even de verhalen van Mueller moest
lezen over Russische inmenging bij de verkiezingen en of Trump de rechtsgang dwars zit/zat..
De rente steeg uiteraard op het erg
slechte inflatienieuws, maar de lange rente viel daarna al snel weer ietsje
terug. De tweejaarsrente dreigt in de VS de 2,2% te doorbreken en de tienjaarsrente
doet een aanval op de 3%. Positioning wijst op groot pessimisme over de rente
en groot optimisme over de S&P500.
De groei van de industriële productie
viel tegen in de VS en de detailhandelsverkopen nog meer. Er waren ook nog eens
neerwaartse herzieningen. De detailhandelsverkopen waren kennelijk te veel
vooruitgelopen op de belastingverlagingen en er was enige hinder van het koude
weer.
Toch geen 3%+ groei in het eerste kwartaal, maar eerder 2%-.
Het sentiment van de huizenbouwers
(NAHBMI) bleef zeer sterk (men heeft geen enkele moeite met het doorvoeren van
de hogere kosten), ook al stijgt de hypotheekrente. Ook het vertrouwen van het
midden- en kleinbedrijf (NFIB) was bijzonder sterk en dat wijst op meer
investeringen, meer banen, hogere lonen, hogere afzetprijzen. Het
consumentenvertrouwen steeg flink volgens University of Michigan, weinigen
zitten in over lagere koersen, velen (veel meer dan normaal) prijzen de
regeringsmaatregelen. De belangrijkste voorlopers van de ISM, Phillyfed en
Empire survey waren hoger deze maand.
Iedereen houdt goede moed over groei
in Azië en Europa. 0,6% groei vierde kwartaal in eurozone, slechts 0,1% in Japan. Olieprijzen en koperprijzen herstelden weer fors. De wereldhandel
groeit behoorlijk, met de gebruikelijke verstoringen rond het Chinese
nieuwjaar. Het jaar van de Hond was gemiddeld het beste beursjaar.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten