Powell verhoogde de FED-rente zoals verwacht met 0,25% maar gaf geen dovish hike (geen misssion accomplished, geen uitzicht op minder verkorting balans FED) en de markt nam dat
niet. De trading range voor de S&P500 van 2600-2800 werd overtuigend
neerwaarts doorboord. Het economisch nieuws valt tegen, credit spreads lopen
hard op, mede door de omlaagvallende olieprijzen. De VIX ging richting 30. Het
sentiment ging nog duidelijker kommer en kwel. Winstverwachtingen voor 2019
dalen.
Trump ontsloeg minister van defensie Mattis, ‘the
only adult left in the room’, tot schrik van de hele wereld. Trump trok zich
ondanks advies Mattis terug uit Syrië, o.a. om Erdogan een pleziertje te
gunnen. Trump dreef sluiting van een deel van de overheid door omdat er per se
funding voor zijn muur om Mexico moest komen volgens hem. Zo’n sluiting is een
heel gedoe, maar hoort een non event voor de beurs te zijn.
De handelsoorlog met China wordt nu een technologieoorlog
met waarschijnlijk minder geweld rond de tarieven.
De lange rente daalde omdat Powell te ver lijkt te
zijn gegaan met zijn guidance toch de rente te willen verhogen, zij het niet zo
veel als eerst gedacht en met accent op data dependent.
De Amerikaanse beurs daalt tegenwoordig harder dan
die in Europa en Emerging Markets.
In de VS steeg persoonlijk inkomen met 0,2% en
uitgaven 0,4% waar voor beide 0,3% was verwacht. Verkopen bestaande huizen
omhoog, maar de voorraad stijgt (in Californië +31% op jaarbasis).
Sentimentssurvey NAHBMI voor de huizenbouwers daalde van 60 naar 56. Housing
starts en vergunningen echter behoorlijk omhoog. Voorlopers van de ISM (Phillyfed,
Empire survey NY) daalden, die van Strategas zelfs flink.
Leading indicators +0,2% in november na -0,3% in
oktober. BNP groei over het derde kwartaal werd 0,1% naar beneden bijgesteld
naar 3,4%.
PCE inflatie was 0,1%, ook voor de kerninflatie
(daar was 0,2% verwacht).
In Europa lijkt Italië tot een akkoord te zijn
gekomen over de begroting. De gele hesjes protesteren door, maar minder
fanatiek na de cadeautjes van Macron. In het VK zette May Corbyn enkele keren goed
op zijn nummer (die ‘stupid woman’ toch). De Duitse autofabrikanten hebben in
het Witte Huis vernomen dat Trump voorlopig afziet van extra tarieven op
Europese auto’s.
Wereldwijd zijn economen hun verwachtingen
neerwaarts aan het bijstellen vanwege de dalingen op de beurzen en de val van
o.a. de olieprijs. Dat is een verlate reactie op al tijden wat tegenvallend
macro nieuws. Men oordeelde eerst dat dit niet nodig was, maar door de val van
de beurzen komen die neerwaartse bijstellingen er hoogstwaarschijnlijk wel.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten