Byron Wien https://www.blackstone.com/news-views/press-releases/details/byron-wien-announces-predictions-for-ten-surprises-for-2016. Byron Wien begon met een traditie van het geven van tien verrassende voorspellingen. Hij heeft ondertussen veel navolgers gekregen. Hij blijft de grote oude meester.
Hij zit zoals bijna iedereen die
voorspellingen doet die moeten verrassen vooral op het spoor dat het allemaal
nog veel meer gaat tegenvallen dan we nu al denken.
Hij ziet Hillary winnen van Ted Cruz
en de democraten de senaat terugwinnen op basis van de extreme standpunten van
de republikeinen. In Nederland zouden we dat goed nieuws vinden, maar Byron is
kennelijk voldoende rechts om hier wakker van te liggen.
Groei in Amerika gaat tegenvallen,
de dollar wordt hierdoor zwak. De FED gaat daarom en door allerlei problemen in
het Amerikaanse bedrijfsleven en in Emerging Markets maar één keer de rente
verhogen en moet dan toegeven dat ze knettergek waren om te verhogen. De
tienjaar rente blijft onder 2,5%. De aandelenbeurzen gaan flink omlaag, winsten
gaan omlaag.
Met China gaat het helemaal mis,
schulden exploderen en de banken gaan en masse failliet. Minder dan 5% groei en
een zwakke yuan.
Europa wordt verscheurd door de
vluchtelingencrisis. De politiek omarmt steeds meer de standpunten van de
populisten maar komt nog niet tot het opdoeken van de Europese Unie.
De olieprijs blijft rond $30
schommelen op basis van hoge productie van de OPEC.
Het gaat zo slecht met Rusland en
China dat ze proberen hun optrekjes in Londen en New York te verkopen, waardoor
daar de huizenmarkt een forse knauw krijgt.
De economische groei in de wereld is
maar 2% door vooral de ineenzakkende economieën van de Emerging Markets.
Je kunt op diverse manieren zo
sombere verrassingen profeteren die eigenlijk allemaal bon ton zijn.
Het geven van tien verrassende
voorspellingen is misschien te populair aan het worden. Men ziet na 2008 overal
zwarte zwanen.
Ik denk dat het juist verrassend zou
zijn als het populisme niet verder oprukt in 2016 gezien de vluchtelingenstroom
en de zwakke economische groei. Peronisme was lange tijd geweldig populair in
Argentinië en kwam na enige tijd zelfs terug, ook al had men al gezien dat dit
uiteindelijk slecht moet aflopen. In Venezuela kon het Chiavezismo lang
doorgaan op de pof van de olie-opbrengsten. In Brazilië kocht Rousseff de
verkiezingen met te lang veel te veel overheidsuitgaven en inkomsten die te
veel leunden op hoge grondstoffenprijzen. In Bolivia is men ook op de Peronistische
toer gegaan.
In Latijns Amerika zijn er tekenen dat
men van het populistische, peronistische pad af wil. In Europa en Amerika zien
we het tegenovergestelde.
Eigenlijk begint alles erop te
wijzen dat Trump de nieuwe president wordt. Hij spreekt vooral de witte
onderklasse aan, maar dat is een belangrijke basis van democratische kiezers. Inclusief
traditionele republikeinse stemmers kan hij gekozen worden.
Voorlopig lijkt Ted Cruz sinds kort meer
kansen te hebben, omdat hij een betere organisatie heeft. Trump heeft
onvoldoende geld om een verkiezing te kunnen financieren uit eigen zak. Het
gokkersgeld schuift langzaam van Rubio richting Cruz en Trump. Hillary lijkt
nog steeds de beste kansen te hebben.
Het zou meer verrassend zijn als de
economische groei in de VS meevalt dan tegenvalt, als je de teneur van de
voorspellingen voor 2016 leest. Hatzius van Goldman Sachs doet zijn best om een
optimistisch verhaal te schetsen voor 2016. Hij komt dan uit op 2-2,5% groei en
hij verontschuldigt zich voor zo’n hoge prognose, zo ver boven het niveau van
de potentiële groei, maar er zit dan ook meer mee dan tegen denkt hij.
Misschien zijn we niet verloren als de benzineprijs laag blijft. Iedereen is
hier enorm bang voor geworden. Economen hopen en masse op olieprijzen die de
lucht in gaan vanwege geopolitieke drama’s. Vreemd. Ja, die lage olieprijs
helpt de consumptie en hindert de investeringen steeds minder, maar we nemen
het niet meer mee in de groeivoorspellingen. Meer fiscale stimulering in het
verkiezingsjaar? +0,5% in plaats van -0,5%? Nee, we nemen hooguit 0,2% mee of
helemaal niets. Netto export? Een drama, maar de trend van consumptie minus
export, ongeveer de binnenlandse vraag, is goed. Een voorraadcrisis? Die is zo
over, want al zo lang gaande. De huizenmarkt blijft betrekkelijk sterk. De
spaarquote is te hoog in de VS gezien de herstellende huizenprijzen en meer
vertrouwen in loostijging en werk.
D.w.z. ik zoek het meer aan de kant
dat de groei in de VS meevalt. 2,5-3% ziet men nu al als zodanig hoog dat ik me
zou moeten laten nakijken. En dat na een periode van vijf jaar waarin men vaak steeds meer dan 3% (escape velocity) voorspelde voor de groei in de VS.
Ik zie meer in verrassingen dat het
in Japan allemaal gaat meevallen en de yen daardoor naar 100 gaat tegen de
dollar. Brexit. Meevallers voor Emerging
Markets omdat de olieprijs wat stijgt en men de sancties tegen Rusland afbouwt.
Meevallers in Syrië nadat Assad van het toneel verdwijnt.
Doorbraken in de farmacie. Goede beurzen omdat de FED de rente slechts
één of twee keer verhoogt in 2016. De FED durft niet te verhogen in maart op
basis van de slechte groei in het vierde kwartaal, ook al valt de groei in het
eerste kwartaal mee vanwege de warme winter.Dat maakt het te moeilijk om de rente meer dan twee keer te verhogen in 2016. In Europa gaat het ook iets beter
dan verwacht en de voorspelde goede winstgroei komt uit
Geen opmerkingen:
Een reactie posten