16 juli 2015

Griekenland heeft zijn schuldafschrijving al lang gekregen en ze krijgen meer

De schulden van Griekenland zijn nominaal verschrikkelijk. Een overheidsschuld van bijna 200%, alleen overtroffen door Japan, het VK in de 19de eeuw en Nederland in de 18de eeuw/begin 19de eeuw.
Griekenland heeft schulden afgecshrven voor particulieren. De Trojka heeft dat niet gedaan, maar gaven extreem lange leningen ver onder de marktrente. De marktwaarde van die 50+ jarige leningen is bijzonder laag, ik denk zo'n 25%. We hebben eigenlijk al zo'n 75% cadeau gegeven aan de Grieken.
Nu komt er een nieuwe  € 86 miljard op zeer gunstige voorwaarden. De marktwaarde is hooguit € 20 miljard.
De Grieken kermen dat vooral Nederland het vel over hun oren trekt. Misschien is er toch een kanttekening te maken.
Als onze politici zouden komen met goede marktschattingen van de waarde van de te geven steun, dan zou het niet door de parlementen van de noordelijke landen komen.
Waarom geven we die laatste 25% ook niet? Dat zouden de noordelijke landen best kunnen doen, maar dat kunnen de zuidelijke landen als Portugal, Italië, Spanje en Frankrijk niet. Die hebben die voor de gek houd methode nodig van 50 jaar leningen voor 100% waarderen terwijl deze maar 25% waard zijn.

1 opmerking:

  1. http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-07-16/lose-lose-pushing-greece-out-of-euro-is-costlier-than-write-off
    The hardliners who reject a Greek debt writedown to keep it in the euro are willing to pay much more to drive it out. A “Grexit” would cost creditors almost 100 billion euros ($110 billion) more than keeping Greece in the currency union, reckons Alberto Gallo, head of macro credit research at Royal Bank of Scotland Group Plc. Zsolt Darvas at the Bruegel institute estimates that about 75 percent of the debt would not be paid to creditors following the return of the drachma. “What this tells you is that policy makers are following politics instead of rational economics,” Gallo said…Gallo figures the costs this way: a “big haircut” to keep Greece in the euro would cost about 130 billion euros; a combination of haircuts and eased payment terms would cost about 40 billion euros to 50 billion euros. The minimum tab of Grexit, assuming a 40 percent devaluation of the drachma against the euro, would be 227 billion euros, he said. Beyond that, “you need to add other indirect costs, for example the collateral costs of creating a precedent” for other nations to leave, as the euro would no longer be considered irreversible. “If Greece stayed in the euro area it would be able to pay a much larger share of its debt compared to if it leaves,” said Darvas, a senior fellow at Brussels-based Bruegel.

    BeantwoordenVerwijderen