update vierjaarscyclus: ISM moet herstellen anders..

De vierjaarscyclus is niet langer wat het geweest is, deze duurde de laatste twee keer veel langer. Als er een erg dieptepunt komt omdat zowel de voorraadgolf als de investeringsgolf als schokken optreden, dan kan de cyclus langer duren. Dat was zo na 1982, na 2003 en nu weer naar 2009.

De koerswinstverhouding (PE) zou eigenlijk 14 moeten zijn volgens de constante van Siegel, maar s dit niet. dat komt omdat de cyclus beter of slechter is dan normaal zoals aangegeven door de ISM en door extra andere zaken zoals euforie door de IT-bubbel of excessieve angst na de kredietcrisis. Die excessieve angst is snel weggeëbt vorig jaar (Whatever it takes etc).
De duikeling van de ISM gisteren maakt aandelen ineens overgewaardeerd. De ISM moet de komende maanden herstellen, anders hoort de S&P behoorlijk te dalen.
Die eventuele behoorlijke daling is normaal als de vierjaarscyclus zo lang geduurd heeft en past ook in de presidentscyclus die rond september het dieptepunt in de koersen ziet.